● 上月回顾：  10月份我们判断市场更多处于观望期，等待三季度数据出台，在此基础上市场将寻求新平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月实际走势沪指先扬后抑，股指反弹创9月新高，在数据超预期情况下使得走势比预期强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
● 国内经济延续复苏态势，但随着信贷投放以及政策导向回归正常化，经济复苏将沿着原有的轨迹运行。对当前资本市场而言，后期市场继续大幅推升的动力应该是经济复苏以及企业盈利继续大超预期，即数据能否再超预期。但只要经济复苏处于预计之中，市场有望呈现震荡攀升走势。
● 海外市场方面，全球经济继续呈现逐步复苏，但伴随着全球宽松货币政策逐步退出的趋势，全球股市经历了半年的反弹后于上月底开始大幅震荡，未来需要密切关注美元等大宗资产大幅波动对资本市场的影响。
● 三季报上市公司业绩呈现环比持续增长的态势，行业的景气度继续回升。基于2009年盈利增长18%左右，2010年盈利增长20％附近，当前沪指2010年PE估值为22倍，属于比较合理的范围。在经济逐渐复苏状况下，市场估值也存在进一步提升的空间。
● 综上，经历三季报的检阅、创业板登台以及外围市场大幅震荡的考验后，我们认为十一月份市场缺乏明显做空的因素。在经济沿着复苏通道运行的背景下，市场维持震荡向上的走势可能性较大。十一月份个股将较为活跃，建议提升仓位，寻求相对低估值、行业景气明确、业绩增长较确定个股存在的阶段性机会，如家电、汽车、银行、保险等等。