要点：  
        美国仍是弱势复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于总额为30  亿美元的汽车补贴计划，美国经济在三季度实现了3.5%的年化增长，其中汽车消费和库存下滑幅度的收窄成为经济强劲回升的主要动力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，四季度耐用消费品领域（主要是汽车消费）对经济增长的贡献可能转为负面，但其他项目的贡献将会继续加大，其中库存的改善对GDP  的贡献可能最大。综合判断，我们将四季度经济增速下调至2%，在储蓄率恢复的过程当中，高度依赖消费拉动的美国经济迎来的是弱势复苏。  美元中期走弱、短期有反弹要求。从外汇市场的表面来看，影响汇率波动的原因是资金的跨境流动方向（取决于预期收益率），当资金回流美国的时候，表现为美元升值，反之则美元出现贬值；从货币的内在机制来看，  美国的整体债务规模主导着美元的中长期走势，尤其是国债膨胀的速度，  对美元走势有着至关重要的影响，美元往往滞后于国债扩张而贬值，加之各国对美元偏好下降，我们认为美元难逃中期走低格局。但短期由于受到套息交易资金回流美国的影响，在全球经济弱势复苏的情形下，美元或有短期反弹的要求。  国内经济"高增长、低通胀"格局强化。我们预计10  月份的工业增加值和四季度GDP  增速可能分别高达17.6%和12.3%，而十月份CPI  指标会重新探底至-1.3%的水平。年末历来是银行信贷投放的淡季，四季度新增信贷额度往往不及一、二季度的一半，我们预期四季度月均信贷可能只有2000  亿甚至更低的水平。  阶段调整不改震荡上行趋势。美元短期反弹和物价重新探底可能导致通胀预期炒作热情减弱，新增信贷的大幅回落则会在月初对市场形成短期冲击。但是尽管货币信号反映的股价边际推动力已经趋于减弱，总体则仍是正面信号;另一方面,经济数据持续好转趋势确立。因此阶段调整过后，震荡上行仍将成为本月市场的主基调。  坚持业绩配臵思路。目前的市场格局已进一步向业绩靠拢，市场对通胀主线的偏好有所下降，全球刺激经济政策退出的担忧，以及美元在经历半年的跌跌不休之后近期有反弹的要求，都对通胀主线的炒作形成了抑制效应，上半年非常明朗的通胀与地产板块逐渐丧失了龙头地位，市场转向了对业绩和估值的平衡考虑。我们继续坚持四季度策略中提出的业绩配臵思路：一类是景气/业绩驱动型，包括汽车、家电、信息设备、医药、食品饮料、商业等；另一类是低估值适度成长具有安全边际的，包括金融、机械、建筑建材。