锌：主线逻辑
        1.锌矿供给趋增预期固化
        2.锌冶炼企业利润决定未来供给增量
        3.保税区锌锭蠢蠢欲动
        4.锌下游消费或维持稳定
        综合观点：
        回顾7月，伦锌以及沪锌月跌幅近三年以来的极值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面端由于下半年锌矿供给恢复预期不断固化，中线基本面偏空思路几乎达成市场统一共识，而贸易摩擦以及国内结构性去杠杆的的宏观利空情绪则放大了锌价的下跌空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内矿由于环保日益趋严，产能释放相对有限，未来供给增量预计主要贡献来自于国外矿山，全球矿山供给趋增逻辑不变，全球锌矿在4-5月的产出已经超出去年同期水平，也在逐步验证矿山供给增加的市场预期。
        由于6月底至7月锌价持续大幅下挫，加工费抬升幅度依然有限，矿端和冶炼端利润分化严重，锌冶炼企业利润持续收缩甚至7月中下旬亏损，因此冶炼厂开工积极性整体不高，表现形式则为6-7月多数企业仍有较多企业检修，锌产出维持低迷，6月冶炼企业产出较同期低7个百分点。上半年累计同比仍然高于去年同期水平，整体看锌锭供给维持增加趋势。按照季节性规律，锌冶炼企业开工率将在下半年逐渐增加，尤其是三季度冶炼厂开工率达到全年峰值，随着矿供给的释放，预计锌冶炼利润将继续增加，开工率也将回升，后期锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端。
        中美贸易战加之企业结构性去杠杆传导至中国宏观经济走弱隐忧在锌价上得到充分体现，市场对于需求端转弱以及锌供给增加预期同步放大，锌价加速下挫。7月下旬国内连续释放宏观利好消息，锌在低库存的支撑下，修正此前部分跌幅强势反弹。8月份预计宏观利空情绪将一定程度上得到缓解，但同时锌矿的释放压力增加，此外资金的首选做空品种仍然是锌，因此如果TC重心反弹以及锌锭库存重新累积，预计8月锌价仍维持偏弱走势。
        策略：建议逢高布局少量空单。
        风险点：宏观氛围偏暖，下游淡季消费不淡。