投资要点:
        本周如期弱势震荡，7月份大盘股表现较好  本周A股如期延续弱势震荡，量能继续处于地量状态，上证综指再度收于2800点下方。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾7月份，A股表现差强人意。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受贸易摩擦、基本面预期变化和政策边际宽松三因素角力影响，大盘两次冲高回落，全月大盘蓝筹股维持涨势；由于美国表态不再向中国制造业输出关键技术支持，造成创业板出现单边下跌行情，中小创跌幅明显，初步验证我们半年报关于“50复辟”的判断。期间，两市单日成交金额一度回升至4000亿元上方，但市场情绪总体低迷。7月份涨幅居前的板块为钢铁、建材、建筑和银行。
        三周期携手金融周期下行，8月份机会在于基建和银行  从7月份及本周市场表现来看，在房地产、存货以及资本性支出等中长期指标走弱或下行，配合金融周期由于监管或市场内生因素下行，后市经济内在驱动将继续显著减弱。即便股市运行于估值和价格的底部区域，但由于基本面的弱势表现以及下行预期的加重，使得其对于股市反弹的支撑较少。而在房地产投资增速缓慢回落、库存周期下行、基建投资加码的情况下，8月份钢铁板块盈利预期将回升。此外煤炭、有色金属等也有望随之获得短期投资机会；综合仓位和估值两方面条件来看，银行兼具仓位和估值优势。并且在金融监管边际放缓的态势下，有利于改善银行股盈利预期，因此8月份银行板块有望成为新的“避险高地”。
        8月份市场运行展望  8月份将成为经济“新政”落地后第一月，“更加积极”的财政政策将陆续出台，货币政策将维护当前流动性合理充裕局面，影响市场变化的因素将更多来自于贸易摩擦的进程和国内政策变化。预计8月份上证综指将维持在2700-2850点区间窄幅波动，磨底行情延续。下周A股可能会下探2700点。由于我们看好银行和钢铁股的表现，因此预计8月份大盘股表现仍将好于创业板，基建相关的钢铁、建筑和建材板块仍将有望成为市场的“中流砥柱”。建议短期可以关注银行、建材、建筑和钢铁等板块，中线关注金融，可以均衡布局5G、交通运输、综合和电力及公用事业等，长线继续推荐关注成长价值板块、国企改革和知识产权概念等。
        风险提示：经济政策和数据超预期、中美贸易摩擦低于预期