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研究报告:日盛证券-固定收益处每日短评-180803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-06 15:20:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 日盛证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 220 KB 分享者: qiy****408 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        貨幣市場      利率回落
        昨日(8/2)央行存單到期有1,948.5  億挹注,逢月初暨旬底,銀行調整積數已充足,整體市場資金趨鬆,利率回落,隔夜拆款來到0.175%~0.280%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在債市附買回方面,投信、壽險端多以到期續作為主,銀行端資金供給充裕,市況持穩,RP  利率持平,公債RP  利率成交區間在0.32%~0.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        今日(8/3)寬鬆因子有央行存單3,914  億到期、國庫券350  億到期、中信金公司債32  億台幣到期,緊縮因子則有央行發行存單、台開公司債2  億台幣交割等。今日央行存單到期量有三千多億挹注,受到較少緊縮因子影響,再加上逢月初,整體市場資金充裕,調度上應無慮,然仍須關注後續企業發放現金股利對市場的影響,預估今日隔拆利率成交區間在0.180%~0.300%,公債RP  利率成交區間在0.32%~0.34%。
        國內債券市場    對峙與膠著
        週四台債五年券A07107  上漲0.10bps  收在0.6810%,成交金額1.5  億元,十年券A07105R  下跌0.18bps  收在0.8634%,成交金額63  億元。由於國際債市氣氛偏空,美債十年券再度站上3%之上,使得昨日台債十年券利率開高走低,終場略幅收高。相較於國際債市利率波動,近期十年券和五年券利率大抵持穩於此,空單量累積溫和至40  億元,顯然有部分交易商不認同利率在此位置,但打高買方承接意願也要高,目前短中期均線糾葛在0.86%~0.87%,若未能能有效跌破,後續走勢恐怕就以此為中心上下2bps  做震盪。
        美國債券市場    不被買單的BoE  升息
        昨日美債各期券收盤利率皆以下跌跌作收,兩年券下跌1.4ps  收在2.66%、五年券下跌2.0bps  收在2.85%、十年券下跌2.0bps  收在2.98%、三十年券下跌1.3bps  收在3.12%。十年券利率並未在3%以上停泊太久,可能是刻意洗停損盤出場,或者突破後開始有空單回補,加上今晚將公布非農就業報告,讓昨日利率走勢回到3%之下後,就並未再衝高或者持續回落,日內交投尚屬平靜。昨天英國央行(BoE)召開貨幣決策會議,一如市場預期決議升息25bps  至0.75%,表示因為目前的中性利率遠低於金融海嘯前的水平,因此升息是循序漸進的,若經濟發展符合預期,未來持續收縮貨幣政策將是合適的,而  BoE  同時發布經濟預測,對今明兩年的GDP  和通膨的預測有些微上修,其中今年GDP  和預期一年內的通膨率分別為1.4%和2.15%,但對今年Q4  的薪資成長率由2.75%下修至2.5%,雖然  BoE  升息意志堅定,又上修通膨經濟成長和通膨的預測,不過市場似乎不太買單,質疑在退歐過程仍極為不確定性極高的情況下,此時升息似乎不太合理,觀察昨日匯率與利率,英鎊兌美元貶值0.84%至1.30  美元,英債十年券也下跌0.3bps  收在1.377%。技術面上,儘管利率衝高的動能較小,但指標呈現鈍化且短中期均線偏向上,操作上建議逢低布局空單為佳。
    

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