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研究报告:方正中期期货-锌季报-180806

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-06 15:17:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄岩
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 801 KB 分享者: zho****412 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回归及展望  
        随着中美500亿关税的正式打响,7月锌价急跌,月跌幅达8.5%左右,进入8月初2000亿关税的后续进展也提到台桌上来,特朗普团队的鹰派十足,不惜重金对农业进行补贴也誓言将贸易战进行到底,我们预计2000亿或将为特朗普后续最为核心的手牌,拉高筹码主要是转移美国境内日益激化的贫富矛盾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        7月国内锌冶炼厂利润亏损较大,7月-8月国内锌精矿加工费有所上扬,境外锌精矿TC拉涨至60美元/吨,内矿紧而外矿松的逻辑证实。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是远水难解近渴,冶炼厂冶炼情绪仍然偏低,8月前期停产检修的厂商将部分复工,开工率预期仍将维持低位。随着人民币的进一步贬值,进口套利窗口很难打开,无论上海保税区或是境外的锌锭短期内很难流入国内市场,虽然目前现货库存极低,但对贸易战的进一步恐慌抑制了炼厂和贸易商囤货的动能,前期预计的8月逼仓的进行难度继续拉大。
        后续的展望上看,8月逼仓的可能性将转移至9月,加工费的小幅上升+精炼锌价格的进一步下跌,国内炼厂的运转情绪很难有起色,面临着短期内急于出货中长期继续低产低消的局面,因而对于多头而言后续仍有较大机会,短期内转空。预计本月锌价将在19500-23000元/吨,伦锌在2430-2620美元/吨进行波动。目前最佳应对方式为高位做空,待锌价有一定下挫后多锌空铅进行防御或为不错的选择。
        

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