扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

申能股份研究报告:天相投顾-申能股份-600642-业绩符合预期开始向产业链上游布局-091102

股票名称: 申能股份 股票代码: 600642分享时间:2009-11-03 10:16:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 192 KB 分享者: kon****ch 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】


          2009年1-9月,公司实现营业收入108.7亿元,同比增加19.1%;营业利润22.8亿元,同比增加138.3%;归属母公司所有者净利润14亿元,同比增加178.1%;摊薄每股收益0.48元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        7-9月实现营业收入40.4亿元,同比减少2.4%;营业利润6.6亿元,去年同期亏损0.3亿元;归属母公司所有者净利润3.3亿元,去年同期亏损0.7亿元;摊薄每股收益0.12元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        
          三方面同比基数抬高,营收增速下滑。前三季度公司营业收入同比增长19.1%,较上半年回落17.8个百分点,源于2008第三季度三方面基数环比抬高:(1)外三电厂2台100万千瓦火电机组于去年3月和6月分别投产,产能在去年第三季度已全部释放,加之上海地区今年前三季度电力需求持续恢复程度不显著,火电设备平均利用小时降幅仅比上半年缩小1.1个百分点,导致今年第三季度公司并表电厂发电量同比增速较上半年大幅回落;(2)2008年电价上调时点分别是7月1日和8月20日,导致今年第三季度平均结算电价同比提高的效应较上半年减弱;(3)原油平均售价格在去年第三季度达到顶峰,公司原油销售收入同比回落。
        
          投资收益环比下降减弱第三季度综合盈利能力。公司第三季度实现毛利率19.6%,较上半年略有提高(0.4个百分点),主要与业务结构小幅变化和原油价格环比上涨有关;在财务费用率环比持续回落的带动下,公司第三季度实现期间费用率4.2%,较上半年回落0.3个百分点;但是,第三季度公司营业利润率较上半年却大幅下滑7.5个百分点,主要源于:公司上半年收到以成本法核算的参股核电公司(秦山联营核电公司和秦山第三核电公司)的分红,投资收益同比大增,第三季度投资收益仅实现上半年的22%。
        
          增发支持主业发展,开始向产业链上游布局。公司拟增发不超过3.5亿股募集资金投向两个发电项目及航运公司项目。两个发电项目临港燃气一期(4
        35万千瓦,控股65%)和漕泾电厂(2
        100万千瓦,参股35%)均已获准进入建设期,并陆续在2010-2011年投产。公司拟和中海发展共同组建航运公司,主要用以保障公司下属电厂的电煤运输,平抑运价波动对到厂煤价的影响。此外,公司即将受让大股东持有的中天合创能源公司12.5%的股权,该公司拟建年产2500万吨的煤矿,产能中商品煤和煤化工原料各占一半,有利于保障公司的燃煤

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com