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金陵饭店研究报告:天相投顾-金陵饭店-601007-费用控制得力,新项目前景可期-091031

股票名称: 金陵饭店 股票代码: 601007分享时间:2009-11-03 10:11:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张学鹏
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 187 KB 分享者: jer****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】


          2009年前三季度,公司实现营业收入3.26亿元,同比增长1.67%;营业利润5944万元,同比下降8.44%;归属母公司净利润4380万元,同比下降8%;实现基本每股收益0.146元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          2009年7-9月份,公司实现营业收入1.20亿元,同比增长8.12%;营业利润2781万元,同比增长0.21%;归属母公司净利润2041万元,同比减少6.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        
          第三季度经营形势有所回暖。受全球金融危机影响,中国的高星级酒店业务在2009  年均遭受了较大经营压力,金陵饭店也未能例外,但作为南京市高星级酒店的领军企业,公司在前三季度的表现明显要强于同业,尤其在第三季度,公司营业收入同比增长了8%,营业利润同比实现了正增长,显示了公司在区域市场较强的竞争力,同时也预示着第三季度公司的经营形势已经有所回暖。
        
          管理费用降低1.29  个百分点。前三季度,公司在经营面临压力的情况看,加强了费用控制的力度,在最能体现费用控制水平的管理费用上,同比降低了1.29  个百分点,显示了公司在经营形势不利的局面下对成本费用较强的控制能力。
        
          未来看点:新金陵饭店项目和金陵天泉湖项目。目前正在建设中的南京新金陵饭店项目位于金陵饭店北侧,定位于五星级酒店、高档智能写字楼、会议展览等于一体的精品酒店,预计将于2011  年竣工,由于与现有酒店毗邻,市场培育期将大为缩短,盈利前景看好;公司在江苏盱眙县投资开发的“金陵天泉湖旅游生态园”项目目前正在有序推进,该项目计划打造一个融五星级酒店、生态观光、休闲度假、农业旅游、创意研发为一体的生态旅游集聚区,项目定位符合中国旅游业产业升级的大方向,前景值得期待,2009  年上半年,公司已取得该项目6.4  万平方米的土地使用权。上述两项目预计将成为公司未来新的利润增长点。
        
          盈利预测与投资评级。预计2009、2010  年公司EPS  分别为0.25、0.30  元,以10  月30  日收盘价7.17  元计算的动态PE分别为28  倍和24  倍,公司未来发展潜力较大,维持“增持”的投资评级。
        
          风险提示:新项目建成时间晚于预期及盈利低于预期的风险。
        

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