公司前三季度完成营业收入53.57亿元，实现归属母公司净利润1.38亿元，同比分别增长6.3%和1.15%，基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          前三季度公司建筑施工业务基本保持稳定，08年受经济危机影响而产生停建、缓建的项目再09年度逐步恢复正常施工。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-9月公司工程承接业务约81亿元，从目前情况来看，公司完成全年120亿元承接合同量的目标可能性较高。
        
          由于上半年安徽地区整体水泥及熟料价格一直处于低位运行，公司水泥业务也因此受到了一定的影响，随着三季度水泥的提价，以及公司位于芜湖地区新投资建设的4500t/d熟料生产线近期即将点火投产，量价齐升有望将带来公司水泥业务盈利的爆发式增长。
        
          公司8月下旬新增资的子公司石与木与临安市政府授权的高投公司将共同组建项目公司，对29平方公里的临安青山湖高新产业园进行开发建设。目前，项目公司已按照协议比例进行了出资以及全部工商登记手续。公司目前已准备启动相关地块的测绘及一级开发内容，预计至明年一季度，将有第一批地块可以完成一级开发并进入土地招牌挂程序。
        
          前期公司控股子公司大地钢构与杭州市萧山区签署了《土地收储协议》，涉及开发区收储公司大地钢构两个地块项目，预计将产生约4900万的净利润以及约9500万的递延受益，目前开发区已支付6864.93万元；我们认为该部分利润预计将在四季度计入。此外，公司10月上旬，公司子公司宁波龙元与象山县旅游公司签署《象山影视城资产转让协议》，约定转让总价1.64亿元。目前，旅游公司已支付8200余万元，相关受益预计也将在未来体现。
        
          由于四季度通常是公司建筑业务收入与利润结算的高峰，随着建筑施工市场的复苏，我们预计，公司主营业务全年有望出现100%的业绩增长。随着公司临安房地产开发的进程的启动，公司未来盈利有望步入上升通道，并呈现较高的成长性。考虑公司土地收储与资源转让的非经常性收益尚未体现，我们仍维持前期09-11年0.61、1.02、2.02的盈利预测，维持“买入-B”的投资评级，6个月目标价30元。