投资要点：
        公司公布  2009  年三季报，2009  年前三季度，公司共实现营业收入306.76亿元，同比下降12.63%，共实现归属于母公司净利润19.92亿元，同比增长41.79%，共实现每股收益1.06元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受益于内销的增长公司第三季度业绩同比出现正增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三季度营业收入同比增长5.38%，归属于母公司净利润同比增长71.34%，实现基本每股收益0.4元。
        公司前三季度公司的净利润增长幅度远远大于公司营业收入的增长幅度，原因有两个。一是公司营业外收入的大幅增长。本报告期营业外收入较上年同期增长了152.77%，主要是国家对技改项目奖励和国外子公司税收减免增加所致。二是公司的毛利率水平大幅提高。三季度末公司毛利率为25.19%，较去年同期提高6.29  个百分点。
        公司毛利率增长的同时公司的期间费用率水平也略有提高。三季度末公司的期间费用率水平为17.16%，较去年同期提高3.97  个百分点。公司的销售费用率略有提高，公司三季度末销售费用率为14.33%，较去年同期提高3.87  个百分点。财务费用率较去年同期大幅降低，降低了0.52  个百分点，主要是人民币汇率稳定汇兑损失减少以及存款利息增加所致。
        随着公司热推高端产品，三季度末公司的期间费用率水平为16.86%，较去年同期提高1.39  个百分点。公司的销售费用率略有提高，公司三季度末销售费用率为14.43%，较去年同期提高1.70个百分点。管理费用率、财务费用率较去年同期略有降低。
        公司通过与外资的合作以及建设研究中心等方式来提高公司的研发水平，公司长期竞争优势明显。我们维持对公司的盈利预测，预计公司09、10年EPS分别为1.35、1.61元，维持谨慎推荐的投资评级。