信贷增势平稳，结构调整明显
        9  月信贷增长平稳，信贷增速仍保持在高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中长期贷款持续多增而票据和短期贷款持续下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        银行资产负债表结构调整后续空间有限
        中长期贷款占比已达历史高位，再持续增多的空间有限。同时企业投资活跃，企业活期存款率下降明显。存款活期率持续提升动力不足。
        上市银行三季报同比增长  2.15%,符合预期
        三季报业绩基本符合我们同比增长2.2%的预期。息差三季度明显见底回升，大部分银行三季度单季回升10  个bp  以上。不良贷款实现双降，平均拨备覆盖率水平继续提升。
        四季度息差回升的幅度将减缓
        三季度受银行资产负债结构调整，货币市场利率提升的影响，息差较大幅度上升。但在四季度，几方面驱动因素均将弱化。息差回升将主要取决于银行溢价能力的提升，而这对息差的正面作用有限。我们预计四季度息差将保持平稳微幅上升。
        投资建议：
        评级未来十二个月内，银行业：有吸引力
        目前行业的平均估值分别对应09  年2.70  倍市净率、16.01  倍市盈率水平。四季度行业基本面持续回暖的力度将有所减缓。从估值来看，目前板块估值横向纵向来看仍具备优势，我们仍维持行业“有吸引力”评级。重点关注北京银行、深发展和南京银行。