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交通运输行业研究报告:上海证券-2009年11月交通运输业投资策略:关注估值优势与外向性行业-091102

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2009-11-02 17:06:13
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 冀丽俊
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 88 KB 分享者: my****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

客货运增速维持
        1-9  月,货运量、客运量、货物周转量、旅客周转量同比增长分别为4.96%、3.66%、6.46%和6.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货运增速维持;客运量增速较上月增加0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业指数涨幅小于沪深300  指数
        10  月,沪深300  指数上涨9.17%,交通运输行业指数上涨7.05%,交通运输行业指数涨幅小于沪深300  指数。航运板块涨幅较大,主要是对全球经济好转的预期以及国庆节后干散货运输和油运市场的运价上升,带动了相关公司股价上涨。
        关注外向性行业
        随着外围经济的逐步回暖,将促进外向型行业如航运、港口等行业业务量的逐步回升运价提升实现,可关注以集装箱运输为主的中海集运(601866);国内沿海散货运价连续回升,可关注中海发展(600026)。
        同时建议关注出口回暖对港口业务量的促进作用,关注上港集团(6000018)、深赤湾(000022)等对外依存度较高的港口。
        公路板块估值具有吸引力
        高速公路的经营较为稳定,近期车流量增长略好于以往,预计将继续向好。目前来看,公路板块的估值在17  倍左右,估值较低。
        投资建议:
        评级为:未来十二个月内,中性。
        我们认为,国内运输需求会随同经济恢复状况同向变化,如公路、铁路、航空国内运输等已出现的运量增长。而与外围经济相关性较大的航运、港口等已有运价运量回升情况,关注其持续性及相关公司的投资机会。
        

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