新希望  09  年前3  季度共实现销售额50  亿元，同比下降－8.5%，实现主营业务利润5.06  亿元，同比增长29.8%；期内共实现投资收益6.33  亿元，相比08  年同期5.33  亿元净增1  亿元；归属母公司净利润3.93  亿元，同比增长39.81％，对应EPS  为0.519  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        
          饲料、乳业、猪肉制品三大核心主业方面，公司没有披露详细的经营数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但根据我们电话跟踪的信息及相关行业景气预判，我们认为这三块业务的具体情况如下：
        
          饲料业务：猪饲料与鱼饲料稳定增长，而禽饲料表现不佳，“以量补价”存在难度。其中养鸭户几乎面临全行业亏损，只是在8、9  月份才刚刚扭亏为盈，下游养殖效益欠佳会直接增加饲料业务成本转嫁难度，始自年初的玉米、豆粕等价格上涨给饲料企业带来成本压力。
        
          正常年景下，饲料企业通常是通过下游养殖户规模养殖，进而带动饲料销量增加来减轻自身成本不完全转嫁的压力，但今年的各大品种的销量增长可能难以做到“以量补价”，因此我们预计公司的饲料业只能实现结构性增长。
        
          乳业：受益于三聚氢胺事件，定位于地方鲜奶品牌的新希望乳业今年迎来了喜人开局，公司销售额增长20-30%，毛利率也相对稳定，但同时，公司也加大了乳业产品的营销宣传力度，使得公司1-9  月份乳业净利润依然为负，扣掉这些新增的广告费用，我们预计新希望乳业将迎来几百万元净利润；
        
          猪肉制品：公司今年斥资3.2  亿元增持北京千喜鹤股权比例至97%，刘永好战略性进军猪肉制品行业的雄心再次得到昭显，增持显然不是心血来潮，我们在《新希望投资价值分析报告：未来经营投资的加减乘除