橡胶:现货走弱,期价反弹受限
31 日,沪胶主力收盘10340(+40)元/吨,复合胶报价10225 元/吨(0),主力合约期现价差290 元/吨(+140);前二十主力多头持仓72571(-8059),空头持仓102728(-7205),净空持仓30157(+854)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至上周末:交易所仓单482640(+1630),交易所总库存526989(+1950)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原料:生胶片43.22(-0.08),杯胶36(0),胶水41.5(-0.50),烟片44.55(-0.25)。
截至7 月16 日,青岛保税区总库存20 万吨(+1.14)。
截止7 月27 日,国内全钢胎开工率为76.86%(-2.02%),国内半钢胎开工率为71.61%(-0.20%)。
观点:昨天沪胶维持小幅反弹,夜盘受到中美贸易谈判重启的消息影响,冲高回落。昨天现货价格略显疲弱,基差有所拉大,其中混合胶价格维持稳定,全乳胶价格下跌。国内外原料价格处于历史同期偏低的水平。从持仓来看,多空双方开始逐步转移到1901合约,前二十净持仓依然是空头占主导。8 月份供应因为原料价格低位以及上游加工厂利润挤压,产量或阶段性减缓。下游消费方面,因为消费淡季,同时库存高位,尽管价格低位,且9 月份还会迎来旺季,工厂补库的动力或依然不足。8 月份供需或较7 月份有所缩紧,在国内流动性转宽松的背景下,沪胶容易低位反弹,但反弹高度依然受限于当前的库存。目前要重新关注中美贸易谈判对盘面价格的影响。
策略:谨慎看空
风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等
PVC:库存小幅下行,价格支撑尚存
昨天PVC 期价维持偏强走势,价格高位震荡,因对下游后期消费的预期,1901 合约表现更为强势,9-1 价差继续缩窄。截至上周末最新PVC 社会库存环比继续小幅下滑,据卓创了解,华东及华南市场样本仓库库存环比降4.9%,同比高29.3%。昨天现货市场货源不多,市场交投平静,主流市场价格稳定,个别市场存在补涨。5 型普通电石料,华东地区主流自提报价6970-7040 元/吨;华南地区7030-7080 元/吨自提;山东主流6900-6950 元/吨送到,河北市场主流6840-6940 元/吨送到。综合供需,随着检修高峰的过去,8 月份供应量将逐步增加,但因为8 月份还有部分装置在检修,短期来看,产量增加缓慢。就往年的情况来看,9 月份还有一波装置检修,因此,真正的产量大幅释放可能会延后到四季度。8、9 月份下游还有一个补库需求以及旺季需求的预期。因此,三季度PVC 价格或维持偏强走势。
策略:谨慎看多
风险:库存增加明显,下游利润出现大幅亏损,上游原料成本大幅下挫等。