事件概述
        苏宁电器（002124）三季报显示，公司前三季度实现营业收入415.74亿元，同比增长6.32%，实现归属于母公司所有者的净利润19.70亿元，同比增长15.06%，实现基本每股收益0.44元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中公司第三季度单季实现营业收入142.40亿元，同比增长8.02%，实现归属于母公司所有者的净利润7.05亿元，同比增长15.38%，基本每股收益0.16元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点
        
  净增门店数量低于预期
        连锁发展情况：2009年1-9月，公司新进入15个地级以上城市，新开连锁店118家，置换/关闭连锁店45家，净增加连锁店73家；其中2009年7-9月，公司新进入6个地级以上城市，新开连锁店43家，置换/关闭连锁店5家，净增加连锁店38家。截至本报告期末，公司已在全国193个地级以上城市拥有连锁店885家，其中旗舰店152家、中心店274家、社区店459家，连锁店面积达到377.49万平方米。
        公司前三季度新开门店数量基本符合预期，较08年有所放缓，但仍超过07年同期新开店数量。但由于公司年内加大了关停调整门店的力度，净增门店数量低于预期。
        
  内生增长继续恢复
        同店增长情况：2009年1-9月，公司实现可比店面（指2008年1月1日当日及之前开设的店面）销售收入同比下滑1.24%；其中三季度公司实现可比门店销售收入同比增长4.82%，环比实现较好提升。公司上半年可比门店销售收入同比下滑4.12%，其中，一季度可比门店销售收入同比下降11.98%，二季度可比门店销售同比增长3.35%。可见，同店增长在二季度较一季度大幅改善的基础上，三季度进一步有所改善。我们认为内生增长的进一步恢复是公司业绩增长的主要原因之一，预计全年的可比门店销售可恢复正增长，好于我们预期。