中國聯通  (762.HK)  -  三季報點評：股權投資收益增厚業績（1）股權投資收益增厚業績。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按可比口徑，09  年1-9  月實現經營收入1149.3  億元，經調整後淨利潤為92.9  億元，為08  年全年淨利潤的62.6%，  EPS  為0.39  元；  2009  年9  月6  日，聯通與西班牙電信簽訂10  億美元的相互投資協定，至前三季度止因西班牙電信股價的上升而確認的衍生金融工具公允價未實現盈利約9.6  億元，成為三季報業績增長的重要原因；（2）固網、寬頻、移動業務收入分別為08  年全年收入的69.3%、86.1%、80.6%；（3）我們認為業績下滑趨勢短期難以扭轉，3G  資費以及IPHONE  的定價有過高的嫌疑，維持7  元的目標價以及“沽出”的投資評級。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    招商銀行  (3968.HK)  -  雖然受資本金制約，3  季度招行貸款仍有增加。前3  季度實現淨利潤130.78  億元，同比下降31.16%；實現每股收益0.68  元，好於預期；其中3  季度單季環比增長18.8%。零售貸款增長提速，撥備覆蓋率繼續保持同業最高。未來撥備壓力小，利差回升空間大，資本監管強化和零售業務加速將持續提升估值溢價。
    中海油田服務  (2883.HK)  -  三季報數據顯示，公司2009  年前三季度實現營業收入人民幣13,525  百萬元，同比增長65%，歸屬于母公司股東的淨利潤人民幣2,805.5  百萬元，同比增長2.1%  ，實現每股收益人民幣0.62  元。此前，我們就第三季度單季度的盈利預測值是低於0.30  元的，而其實際發生值卻達到0.40元，顯著超出我們的預期。很顯然，第三季度盈利的大幅增長在一定程度上將抵消前期計提8.25  億元資產減值損失所帶來的在估值上的不利影響。前三季度，國際油價出現較好的上升勢頭，全球的石油勘探開發產業開工率有望小幅回升，這將改變油田服務業的供需關係，推動日費率的觸底回升。而中海油產能的有續擴張將為公司增加作業量、擴大生產規模創造條件。公司未來三年收入和利潤將繼續保持增長的勢頭，因而，我們繼續維持對其H  股“買入”的投資評級，目標價為HK$10.90。
    北京銀行  (601169.CH)  -  前3  季度北京銀行實現盈利43.92  億元，同比增長0.07%；實現EPS  0.71  元，完全符合預期。3  季度利差平穩回升，不良貸款繼續雙降，撥備壓力較小。資本充足率較高，存貸比有繼續提升空間，保證短期異地分行的快速擴張。存貸比提升同時將加速息差擴大，資產品質安全，未來兩年成長性高，確定性強。維持買入評級。
    興業銀行(601166.CH)  -  前3  季度興業銀行實現淨利潤95.72  億元，同比增長1.54%，每股收益1.92  元，略好於預期；其中第三季度每股收益0.67  元，環比增加1  分錢。3  季度貸款繼續保持快速增長，盈利略好於預期。公司努力提高高收益資產占比，控制資金成本，儲蓄存款、活期存款、一般性貸款增長較快，息差環比明顯回升。不過今年極低的信貸成本一定程度上影響明年盈利增長。
    維持買入評級。