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研究报告:华宝证券-私募基金月报201806:股票策略难扭颓势,相对价值稳中取胜-180730

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-31 10:49:19
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 奕丽萍
研报出处: 华宝证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,081 KB 分享者: cha****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:  
        私募市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2018年6月,股票类私募基金表现持续低迷,相对价值策略表现稳定,领跑本月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6月份股票市场呈震荡下跌态势,月内中美贸易摩擦再起,美方再次宣布对中国500亿美元商品加征关税、中方随后出台相应征税措施、美方恢复中兴通讯交易禁令等事件带来市场情绪波动,叠加美联储加息、人民币对美元汇率不断下跌、股票质押风险暴露的影响,股票市场连续下行。整月来看,股票多头策略类私募业绩继续下滑。6月份商品期货市场整体仍呈震荡态势,上月强势上涨的棉花、棉纱期货受投资情绪回落、政策控制等影响本月出现连续下跌,上月同样上涨的苹果期货则持续窄幅震荡相对稳定,此外,郑糖受增产带来供需状况变化影响持续下跌;焦煤、焦炭、螺纹钢等黑色系品种6月上中旬震荡上涨后于月中起出现回落。整体来看,管理期货策略业绩虽仅次于相对价值策略,但在趋势行情不明朗的情况下本月表现并不抢眼。6月初债市有所调整,收益率上行,随后月中因信用收缩带来的社融数据大幅下滑、月末央行定向降准等利好债市事件的发生,叠加外部环境中美贸易战带来的避险情绪影响,债市出现快速上涨。整月来看,债券市场整体呈上涨态势,债券策略产品业绩虽不算突出,但较上月有所提升。  
        业绩表现。股票策略共考察6216只基金,中位数收益-7.03%,收益区间在【-87.57%,128.15%】。相对价值共考察453只基金,中位数收益1.37%,收益区间在【-34.14%,24.47%】。管理期货共考察702只基金,中位数收益1.32%,收益区间在【-59.80%,109.77%】。宏观策略共考察180只基金,中位数收益-2.34%,收益区间在【-37.05%,36.90%】。债券策略共考察383只基金,中位数收益1.14%,收益区间在【-58.70%,18.13%】。组合基金共考察366只基金,中位数收益-2.52%,收益区间在【-38.56%,81.24%】。  
        发行与清盘。2018年4月,多类策略发行量出现明显下滑,这可能与资管新规对银行公募理财、银行私募理财等过去私募基金重要资金来源的限制有关,加之7月资管新规细则的相继出台,私募产品发行速度减缓、数量减少可能成为未来一段时间内的趋势。  
        风险提示:私募基金投资有风险,投资者需谨慎。          

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