投资要点：
        ■  净利润同比下降14.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  前3  季度，实现收入6830.2  亿元，同比下降20.2%，归属母公司净利润813.5  亿元，每股收益0.44  元，同比下滑14.1%，较2  季度下滑2.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因是原油、天然气等主要产品价格下降及油品贸易业务利润的减少。
        ■  勘探开发板块逐渐向好。09  年上半年油气总产量为885.4  百万桶油当量。其中生产原油6.31  亿桶，同比下降3.7%，生产可销售天然气15,248  亿立方英尺，同比增长11.3%。原油价格保持上升态势，四季度公司该板块利润将有所增长。
        ■  政策因素决定炼化板块业绩。公司加工原油6.07  亿桶，同比下降5.5%，生产汽油、柴油和煤油5,391.0  万吨，同比下降3.0%，虽然成品油销售同比增长4.7%，但炼油毛利较上半年有明显下降。成品油价格形成机制在原油80  美元上方时会有微调，今后成品油价格的调节力度将严重影响炼油板块的业绩。化工业务仍不温不火，且占公司比重较小，对公司全年业绩影响不大。
        ■  天然气与管道业务快速发展。公司天然气销售继续保持较快增长，中俄原油管道漠河－大庆段、西气东输二线等国内油气骨干管网建设有序推进。未来国内天然气价格改革将会使公司明显受益。
        存在风险：
        ■  原油价格持续走高，上缴石油特别收益金大幅增加；化工产品价格持续低迷。