投资要点
　　公司是一个以化纤纺丝、织造为主业，印染、服装、纺织助剂、贸易等多元发展的综合性股份制企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　公司主营业务结构清晰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主营业务收入主要来源于丝织品、化纤长丝及印染。
　　业务快速增长，盈利稳步提升。经过2005年快速发展后，2006年公司产销稳定。2006年净利润同比增长18.66%；公司各项盈利指标也是呈现稳步提升的趋势。
　　公司高端优势明显。公司拥有技术、掌握高端市场、打造完善产业链以及地利等优势。公司已从原来的劳动密集型企业转型为技术和资金密集型企业。
　　纺织盈利能力强于对手。丝绸股份纺织业务收入大约是新民科技的2倍，但纺织业务综合毛利率只有新民科技的2/3，纺织业务的盈利能力低于新民科技。
　　公司发展目标明确，继续提升产品档次。募集资金将投向年产220万米高档真丝面料生产线建设项目和年产2000万米高档仿真丝面料生产线建设项目。预计1年后可投产，将可产生4亿元收入和4177万元利润总额。我们估计公司2007～2009年EPS分别是0.449、0.625和0.802元。
　　可比纺织上市公司2006~2007年的平均PE分别为42.83倍和32.46倍，以2007年平均市盈率来计算，公司对应的股价14.5元。
　　而新民科技2006年发行后摊薄净资产收益率达到11.6%，仅次于众和股份，处于上游位置，所以我们认为公司应该可以享有更高的PE估值，33倍的估值对应股价是14.8元。中值为14.65元，那么我们估计新民科技上市后的合理价格在14.05～15.15之间。近期中小企业的发行市盈率大概为20~24倍，所以我们建议申购价格区间为8.14~9.77元，其发行价中值为8.95元。