基础股市震荡加剧,认购权证表现疲软。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周基础股票市场震荡加剧,沪深300 指数单周下跌3.89%,上证综指继续围绕3000 点展开争夺,最终收于2995点,单周下跌3.60%,深证成指的跌幅达到4.25%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周认购权证表现疲软,除去停牌的国电CWB1,其余8 只在交易权证平均价格下跌4.95%,大于同期对应标的股票1.36%的平均跌幅,而且权证呈现普跌局面,跌幅较大的是江铜CWB1 和中兴ZXC1,分别下跌了8.08%和6.22%,上汽CWB1 更是在标的股票大幅上涨的情况下出现5.10%的下跌。
权证市场成交同比大幅萎缩。本周权证总成交金额648 亿元,较上周萎缩近三成,一周成交量为183 亿份。本周权证日均换手率为51%,8 只在交易权证的日均换手率均出现不同程度的下降,其中赣粤CWB1 和宝钢CWB1 的成交下降幅度最大。
权证整体估值变化不大。截止本周五,认购权证整体隐含波动率与历史波动率比值变化不大,其中,石化CWB1、宝钢CWB1 和赣粤CWB1 的估值出现小幅上升,而上汽CWB1、葛洲CWB1 和长虹CWB1 的估值出现不同程度下降,江铜CWB1 波动率比值仍然小于1。本周权证平均溢价率为57.14%,与上周基本持平,其中江铜CWB1 的折价程度小幅回落至6.17%;本周权证平均实际杠杆倍数小幅上升至1.12 倍。
下周投资策略:从经济周期的阶段考虑,目前全球经济周期大体上进入了经济复苏确认和加息周期之间的过渡期,历史显示,这一段股市通常为慢牛。行业配置思路不变,仍然超配金融地产、上游(煤炭)和下游(汽车、家电、机械以及部分日常消费品)。权证方面,可继续关注上汽CWB1 和长虹CWB1 的交易性机会以及江铜CWB1 的长期投资价值。