基本面研判:
在周初央行开展5020亿元MLF操作以及国常会释放货币宽松信号的刺激下,上周商品市场呈现利好气氛,化工品板块延续上行态势,LL和PP主力双双突破9400关口,PVC主力重心继续上移,周中多次上摸7000一线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,随着宏观预期的回暖,上周远月合约表现偏强,各品种9-1价差均出现不同程度回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
基本面上,上周聚烯烃检修装置减少,大庆石化部分装置进行大修,周中中煤榆林和上海赛科临时停车,前期因故停车的四川石化恢复开车。本周大庆炼化、神华新疆、神华宁煤二期等装置计划检修,而4月份停车的大唐多伦聚合装置仍未开车,对市场心态及价格将形成一定支撑,尤其是对于目前低价货源供给相对偏紧的PP而言。库存方面,目前石化库存整体处于低位,月底贸易商为完成月度任务或将增加补库力度,短期将助力石化去库存。PE港口库存较高,对PE市场走势的影响短期仍难消除。进入8月后,下游膜料和注塑需求有望进一步复苏,加之受政策及汇率影响,近期聚烯烃回料和新料进口均受限,聚烯烃供给增长担忧有所缓解,下半年消费旺季来临前,市场信心和去库存速度有望得到提升。
PVC方面,上周行业开工率环比大幅回升7.15个百分点,至84.21%,其中电石法企业开工率83.1%,均为近几年来的新高。究其原因,一方面是甘肃金川、山东东岳等多套检修装置恢复开车;另一方面,目前氯碱行业利润处于高位,西北一体化企业利润在剔除液氯补贴后仍保持在2000元/吨以上,装置降负荷意愿相对不足。尽管在刚需支撑下淡季生产企业出货压力不大,社会库存回升幅度有限,但在开工率居高不下的制约下,三季度PVC价格持续拉涨动能相对过去两年而言明显减弱,后市或以震荡向上趋势为主。
操作上,PP1809轻仓做多,止损参考9400一线。V1809合约中线多单续持,本周有望突破7000大关,7000-7200区间逢高止盈;V1801合约若有效突破6900一线可短线追多,止损参考5日均线,或等待回调6800附近中线做多。
风险提示:
装置检修不及预期、环保政策影响、宏观政策变化等。