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硅宝科技研究报告:民族证券-硅宝科技-300019-有机硅下游蓝海室温胶领域占优-091030

股票名称: 硅宝科技 股票代码: 300019分享时间:2009-11-02 15:02:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 原材料与机械装备小组
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 598 KB 分享者: hnx****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  公司是重要的有机硅室温胶生产企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司主要从事有机硅室温硫化硅橡胶研发、生产和销售,近两年营业收入超过90%来源于有机硅室温胶,有机硅室温胶近三年收入复合增长率为46.88%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于具有研发及销售优势,公司产品的市场占有率将不断提高。
■  有机硅室温胶行业仍具发展空间。由于室温胶具有优异的耐高低温电气绝缘性、生理惰性等特点,在各领域得到广泛应用。随着主要消费领域建筑、汽车制造、电子电力行业的未来持续发展及产品更新换代,有机硅行业还将保持较高的增长率。但目前有机硅单体产能过剩,单体生产企业的产业链也向下游延伸,未来有机硅室温胶行业的竞争也就不断加剧。
■公司募投项目均为密封胶项目。此次募投项目产品应用于建筑及汽车领域,项目全部投产后,新增产能将达到18000吨,产能增加接近300%,未来业绩将有大幅增长;但新产品的市场开拓难度也将随之增大,产品未来的毛利率水平或将下降。
存在风险:
■  募投项目建设进度低于预期。
■  随着相关优惠政策的结束,汽车和房地产行业的发展速度放缓。
■  单一原料占比较大,价格波动将对业绩造成较大影响。

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