一、“双焦”供需面
7 月23 日-7 月29 日当周, 本周国内炼焦煤市场弱稳运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华东、华中和西南地区部分炼焦煤整体持稳,供需面变化不大,受下游焦市影响有限;陕西地区部分贫瘦煤市场本周维持平稳状态,周边山西区域瘦煤和贫瘦煤资源相对缺乏,主流大矿价格稳定,短期来看波动空间有限;山西部分地区焦煤价格呈走弱态势,长治地区瘦主焦本周再次下调50 元/吨,现成交价1370 元/吨,根据下游焦企采购情况来看,该区域焦煤价格或有持稳预期;另外,山西主流地区低硫主焦煤价格相对坚挺,本周成交和出货情况良好,预计8 月中旬之前或出现首轮上涨可能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)煤矿方面,下游焦企焦煤库存较上周有所降低,环保虽在但短期来看焦企仍需补充焦煤库存,煤矿出货情况基本正常,但受山西环保和安全检查影响,已有部分洗煤厂关停整顿,该现象对煤矿原煤造成一定影响,精煤销售暂无影响,现部分煤矿原煤库存堆积且销售不畅,短期仍有下行趋势。下游方面,主流焦市累计降价350 元/吨,焦市近期面临拐点,市场上焦炭价格涨跌互现,对部分上游焦煤价格将有一定影响。
本周Mysteel 统计全国230 家独立焦企样本:炼焦煤总库存1315.62 万吨,减7.95 万吨,平均可用天数14.99 天,减0.17 天。短期来看,焦企对煤价的打压十分有限,前期价格持稳的煤企均以挺价为主,预计下周焦煤市场仍将持稳,不排除不同煤种出现涨跌互现的可能,需关注环保和安全检查对洗煤厂的检查力度和验收情况。
焦炭方面,焦企产能利用率小幅震荡,各地区环保呈现常态化,日均产量上并无较大变化,部分企业有焦炉检修结束复产现象,产能利用率小幅上升,徐州地区焦企仍在逐步复产中,现有部分焦企已少量出焦;库存方面依旧处于较低水平,主流区域焦炭价格累计下跌350 元/吨左右,焦企库存并没有像往次下跌那样出现大幅增长,随着贸易商询价、采购活跃度上升,山西部分贸易商资源已经上涨50-100 元/吨,涨后暂无成交,焦企心态较为乐观;下游钢材价格重回高点,唐山钢坯出厂报3780 元/吨,钢厂利润甚已超过前期高点,唐山地区钢厂进入限产状态,需求上小幅下滑,部分地区钢厂仍有继续打压焦炭采购价格的意向。综合来看,需求端近期受河北地区限产影响小幅下滑,供应端环保限产常态化,贸易商活跃度上升,采购、囤货积极性上升,贸易资源已率先回涨,焦炭现货价格继续下跌空间较为有限。
二、宏观与行业因素
二季度甘其毛都口岸蒙煤增加进口量290.31 万吨
上半年全国煤炭开采和洗选业利润总额同比增长18.4%
统计局:2018 上半年全国规上工业企业利润增长17.2%
三、总结与操作建议
现货面企稳回升,且焦化厂限产情绪发酵,多单继续持有。