投资要点
        事项：  
        公司发布公告称：为了更好地推进公司“云基”战略业务的落地，不断开拓新的市场，董事会同意公司以自有资金3000万元投资设立全资子公司南通承宏云计算有限公司（暂定名，以工商部门核准的名称为准）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：  
        顺应行业发展趋势，业务布局有望再下一城：根据赛迪咨询发布的数据显示，一二线城市占据了数据中心运营服务市场的绝大部分份额，占比约78.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，我们认为数据中心运营服务市场主要集中在北京、上海、广州和深圳等一线城市。但是从政策来看，国家不鼓励在北上广深发展大型数据中心，在这几个城市建设大型数据中心将不易获得土地和电力资源。因此，有不少数据中心运营服务商开始在北京和上海周边区域的张北、花桥以及南通等城市进行数据中心的建设，并提供运营服务。公司在南通设立全资子公司也正是顺应了行业发展趋势。若是该子公司的设立以及运营能够顺利推进，公司的数据中心业务布局将有望再下一城。
        数据中心业务推进顺利，机架规模或将进一步扩充：根据我们的行业调研情况显示，今年以来公司的数据中心业务推进非常顺利。公司在广州为腾讯公司提供的数据中心运营  PUE(数据中心总设备能耗/IT  设备能耗)达到了  1.5  以下，降低了运营成本，也得到了用户好评；公司在上海的数据中心销售进度大幅提升，机架的上电率也同步提升，将进一步推动公司毛利率的提升。公司目前共拥有自建机架大约  15000  个，随着公司南通子公司的设立完成，公司的机架规模或将进一步扩充，为公司未来  2-3  年的营收增长带来强劲的增长动力。
        投资建议：总体来看，我们对公司业务整体发展趋势保持乐观态度。我们维持之前对公司业绩的预测值。预计  2018  年-2020  年，公司归母净利润分别约为：2.4  亿元、3.2  亿元和  4.3  亿元。对应  EPS  分别为：0.86  元、1.12  元和  1.53  元。维持“推荐”评级。  
        风险提示：1、IDC  机架建设进度不及预期将影响公司经营业绩：公司云服务的收入的增长主要依靠于机架资源的建设投入，若是机架建设进度不及预期，首先，公司会错过快速增长的市场需求，从而使得云服务收入增长将不及预期，其次，会使机架销售周期变长，机架利用率不能及时提升，从而云服务业务的毛利率水平，使得云服务毛利增长不及预期；2、高端  UPS  市场出现激烈的价格战将影响公司经营业绩：公司是国内高端  UPS  市场中领先的国产品牌，市场份额较为稳定，但是不能排除有玩家为了获得市场份额而采用低价策略来争夺客户，若是友商产品出现大幅降价，将迫使公司同步调低产品单价，从而使得高端  UPS  毛利增长不及预期；3、云服务业务拓展不及预期将影响公司经营业绩：云服务业务是公司转型战略的重点，公司也在投入资源进行大力拓展，若是拓展进度不及预期，将影响公司经营业绩。