一汽轿车三季报基本符合预计，公司毛利水平有所下降，费率相应降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为新车睿翼销售不济负面影响了公司的盈利水平，随着降价及2.0L  款的上市，销量或将在4  季度或者2010  年有所提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们将2009  年和2010  年每股收益分别调整至0.75  元和0.99  元。我们认为整体上市的预期将能支撑较高的估值，基于23  倍2010  年市盈率，我们将公司的目标价格从19.36  元上调至22.72  元。
        支撑评级的要点
        
          B50  销量走势良好。
        
          整体毛利相对稳定，费用控制良好。
        
          一汽集团整体上市越行越近。
        评级面临的主要风险
          降价风险。
        
          新车前景不确定。
        
          整体上市无确定时间表。
        
        估值
        
          我们认为目前股价已充分反映出基本面的价值。但随着一汽轿车整体上市的步伐越来越近，有理由给予更高的估值水平。我们将09  年和10  年每股收益分别调整至0.75  元和0.99  元。基于23  倍2010  年市盈率，将目标价格从19.36  元上调至22.72  元。维持买入评级。