在中国会计准则下，2009  年3  季度深高速收入同比增长16.6%至9.09  亿人民币，净利润小幅增长6.2%至4.55  亿人民币(摊薄每股收益为0.209  人民币)，低于我们先前的预测，主要是因为销售和财务成本大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到销售和财务成本未来可能继续上升，我们下调了A  股和H  股09-11  年的每股收益预测，同时我们下调了该股目标价格，并将评级从买入调降至持有。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        支撑评级的要点
        
          销售和财务成本快速上升；
        
          新道路资产的交通量和通行费收入大幅增长；
          预计委托代建管理服务将贡献盈利。
        评级面临的主要风险
        
          宏观经济可能对交通量增长造成影响；
          信托管理服务取得进展。
        
        估值
        
          考虑到销售和财务成本将持续上升，我们将  H  股2009-11  年盈利预测分别下调至0.265  人民币、0.293  人民币和0.314  人民币；我们预计A  股每股收益分别为0.274  人民币、0.297  人民币和0.325  人民币。我们的盈利预测中并未考虑到未来两年信托管理服务可能贡献的收入。基于17  倍和12  倍2010  年预期市盈率，我们将A、H  股的目标价格分别下调至5.1  人民币和3.96人民币。同时我们将其评级从买入下调至持有。