上海汽车三季报符合预期，我们预计  4  季度盈利水平与三季度相仿，2010  年预计上海大众和通用实现高于行业平均的稳定增长，自主品牌由于4  款新车的上市实现销量翻番，整体大幅减亏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将2010  年每股收益上调至1.36  元，基于20  倍2010  年市盈率，将目标价格由25.08元上调至27.24  元，维持买入评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        支撑评级的要点
        
          上海大众  2010  年昊锐、途欢SUV  等将带动销量稳定增长。
        
          上海通用由于新车爬坡，预计将实现高于行业平均的增长。
        
          自主品牌  4  款新车将带动2010  年销量翻番。
        评级面临的主要风险
        
          2010  年乘用车购置税政策如低于预期将负面影响行业估值。
        
          油价若持续上升将负面影响购车热情。
        
        估值
        
          我们对  2010  年汽车行业10%的增长保持乐观，预计上汽在新车的支持下销量增长15%左右。基于三季度的优良业绩，我们将2010  年的每股收益从1.25  元上调至1.36  元，将目标价格由25.08  元上调至27.24  元，维持买入评级。