公司2009年第3季度实现营业收入25.46亿元,同比增长65.79%,环比略长8.1%;归属于上市公司股东的净利润达11.1亿元,同比增长73.27%,环比下降23.8%;基本每股收益0.13元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前3季度公司实现归属于上市公司股东的净利润达35.62亿,同比增长34.33%,累计基本每股收益0.43元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与行业相似,第3季度公司经纪业务突飞猛进,而自营业务与上半年相比风光不再。
09年第3季度公司代理买卖证券净收入达19.37亿元,同比增长211.34%,占营业收入比重为76%; 第3季度股票交易额为11404.97亿元,同比增长183.61%,市场份额为4.26%,环比略微提高了0.09个百分点,但仍低于08年的4.33%。在高成交量支持下,行业佣金价格战动力减弱,公司综合佣金率明显企稳回升,09年前3季公司综合佣金率分别为0.121%、0.128%、0.142%。
扣除联营企业投资收益后,第3季公司自营微盈0.12亿,本期末公司自营规模152.38亿,比年中增加26.1%。未来看,由于公司较早获得直投资格并积极储备直投项目,开启创业板将使公司获利巨大。
受益于旗下基金公司净值环比上升,第3季度公司资产管理业务继续稳定增长,资管净收入达1.55亿,同比增长31.37%,占营业收入比重为6.12%。投行业务方面,本季度公司主承销1家IPO、1家配股、4家债券发行,募集金额41.3亿,实现承销业务收入0.55亿,同比增长32.57%。
本季度公司管理费用为9.53亿,费用率37.43%,明显高于上半年的23.72%,是导致利润环比下降的主要原因。
公司资本实力雄厚,营业部数量位居行业前列,产业链完整,积极布局直投、产业基金、基金、期货,具备较好的长期成长性。维持09年股票日均交易额1900亿以及自营收益率30%的假设,09、10年的EPS分别为0.6、0.9元,对应的PE为24倍和16倍,估值较为合理,考虑到创业板的开启对自营的推动,给予增持评级。