市场综述  
        市场表现：沪指缩量微跌，休闲服务全天强势    
        7月25日，沪指小幅高开后在基建板块的回调下迅速下行，午前在钢铁板块的拉涨下勉强翻红，午后一直维持弱势震荡走势，最终报收2903.65点，下跌0.07%，深成指下跌0.02%，川财精选100指数报收2674.34点，下跌0.03%，创业板指上涨0.17%，中小板指下跌0.01%，上证50收平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业角度看，社服、钢铁、传媒板块涨幅居前，涨幅分别为2.75%、1.95%和1.07%，家电、有色、纺织服装板块跌幅居前，跌幅分别为1.09%、0.61%和0.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今日海南自贸港、挖掘机、海南省国资概念偏强。  
        短期展望：本周沪深股通北上资金流入小幅上升    
        截至7月24日，沪深两市融资余额为8921.01亿元，较上一交易日略减1.7亿元，其中，沪市融资余额为5400.36亿元，较上一交易日减少3.64亿元；深市融资余额为3520.65亿元，较上一交易日增加1.94亿元。7月以来融资余额已累计减少254.28亿元。7月25日沪深股通北上资金流入16.18亿元，占A股成交额的0.41%，其中沪市北上资金流入13.71亿元，深市北上资金流入2.47亿元。今年以来，北上资金已累计流入1802.67亿元。从本周情况来看，本周三天北上资金累计流入41.14亿元，已略超过上周五天的北上资金流入总和37.28亿元。  
        行业热点  
        休闲服务：板块涨幅较大,关注免税和旅游演艺    
        2018年7月25日，休闲服务板块日涨幅2.75%，行业涨跌幅排名1/28。西安主题近期表现突出，主要因为上市公司西安饮食和西安旅游的实控人拟由西安市国资委变更为西安曲江新区管理委员会。酒店板块因5月份经营数据增速放缓，近期处于震荡调整的状态。我们认为，休闲服务板块公司具有现金流稳定、资产负债率较低的特点，在当前的市场环境下具有一定的安全边际。建议关注行业景气度持续向好且集中度不断提升的免税板块和复制扩张能力较强且逐步从传统旅游城市向二三线城市下沉的旅游演艺。相关标的：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）。  
        风险提示    
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。