◆报告期内业绩增长58.02%，单季贡献EPS0.55  元
        09  年1-9  月公司实现营业收入31.54  亿元，同比增长18.78%，归属上市公司股东净利润3.17  亿元，同比增长58.02%，每股收益1.01  元，符合我们预期（60%）；单3  季度公司实现营业收入13.90  亿元，同比增长10.36%，归属上市公司股东净利润1.72  亿元，同比增长25.61%，环比下降3.3%，单季贡献每股收益0.55  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆09  年我国东、西部地区景气程度差异，江苏业务有所拖累
        公司产能覆盖区域位于新疆和江苏，新疆又可细分为北疆、东疆、南疆；09  年南疆优于08  年，东疆稳定略好，北疆上半年受乌鲁木齐房地产投资下降和石河子天业产线投产影响，略差于08  年，江苏受房地产投资下降和新增产能集中08  年底释放双重打击差于08  年，报告期内亏损；
        受江苏业务拖累，公司报告期内综合毛利率28.27%，同比下降0.52  个百分点；单3  季度综合毛利率28.50%，同比下降2.01  个百分点；报告期内公司期间费率16.30%，较08  年同期下降0.6  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆4  季度业绩展望：江苏业务的负面效应将消除
        9  月始，苏南地区连续数次提价，区域内水泥企业盈利能力明显提高，我们预计公司江苏事业部4  季度贡献盈利减少前3  季度的亏损，不排除全年贡献部分盈利的可能；北疆和东疆如遇暖冬施工工程对水泥的需求可持续至11  月中旬，南疆可持续至11  月底；加之从往年经验来看，增值税退税收入主要集中在4  季度返还。综上，我们保守预计4  季度公司实现每股收益0.1  元。
        ◆报告期内确认公允价值变动收益2208  万元
        09  年以来全球金融市场稳定，利率期限结构恢复正常，报告期内公司确认公允价值变动收益2208  万元；我们认为未来全球进入升息通道，公允价值变动收益幅度将会放大。
        ◆疆内行业景气度持续，看好新开工投资回暖对江苏业务的带动，“增持”我们看好新疆地区未来2-3  年内行业供求偏紧带来的高景气程度，公司40%产能、30%收入占比来自江苏事业部，长三角地区房地产新开工面积投资回暖改善公司江苏事业部的盈利能力，维持公司09-10  年EPS1.10、1.60  元/股；考虑公司增发股本1.15  亿股（13.26  元增发价，融资规模15  亿元），摊薄后公司09-10  年EPS分别为0.80、1.17  元/股。目前股价分别为19  倍和13  倍09  和10  年PE，增持评级。