近日，冠城大通发布三季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司09  年1—9  月实现营业收入29.4亿元，同比下降12%，实现净利润1.54  亿元，同比下降14%，每股收益为0.25  元，基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2010  年业绩基本锁定：2009  年9  月，公司预收帐款25.7  亿元，环比增长5.4  亿元，公司与凯德置地签约了太阳宫C  区太阳广场12.1  亿元的整售合同，目前已经取得预售证，其中面积5.02  万平米，总价款7.28  亿元已经签订预售合同；10  月份太阳星城三期住宅逐步推出销售，装修房均价已经达到2.8  万元/平方米，盈利能力较此前预测提升。根据09  年公司预收帐款的情况，我们预计，公司利润增长的高峰期将在2010  初步显现，有望实现销售收入超过60  亿元，增速超过20%；有望实现净利润5.15  亿元，增速超过50%。
          教育带动地产销售：09  年9  月，人大附中分校确定落户太阳宫地区，公司适时推出了太阳星城B  区的9  号楼，精装修售价2.8  万元/平米，总面积2.8  万平米，149  套，售出125  套。预计年内还有12  号楼和11  号楼开盘，由于其位置略好于9  号楼，预计毛坯房售价在2.5  万元/平米左右。目前公司在太阳星城地区可售建筑面积合计还有约40  万平米，由于人大附中落户该地区，该地区的二手住宅价格涨幅较大。核心地段加学区房的双重优势确保了公司太阳星城后续项目良好的销售前景。以教育带动地产销售的策略被公司成功运用。
          盈利预测：预计公司2009—2011  年的每股收益分别为0.59  元、0.90元和1.15  元；对应市盈率分别为32  倍、25  倍和18  倍；未来6  个月的目标价格为19.79  元，维持“买入”的投资评级。