风险提示:市场情绪回落,海外风险
概述:
重仓股数量减少:仓位大于80%的基金数量在本季度有所减少;普通股票型基金方差略有回升,或由于投资者对大盘走势判断存在偏差所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
股票配置吸引力降低:开放式基金股票投资比例震荡下行,中枢小幅下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但相比沪深300和创业板指走势,减仓幅度相对较弱。偏股混合型和灵活配置型仓位明显减少。说明大盘整体表现欠佳一定程度上降低了权益资产的配置价值。
主板配置比重继一季度下降后小幅回升:板块配置上,主板配置比重继一季度下降再度小幅回升(62.9%→63.6%);中小板(23.7%→23%)和创业板(13.4%→13.4%)比重不上一季度基本持平。
市场底部时期资金抱团消费板块:18年二季度主动偏股型基金增持最多的行业排在前五的是食品、医药、计算机、家电、交运;减持最多的行业排在前五的是银行、电气设备、有色金属、电子、通信。
历史超配情况:截止二季度末,家电(100%)、交运(82%)、轻工(73%)、有色金属(72%)、国防军工(66%)等行业的超配情况处于相对高位。汽车(9%)、建筑(13%)、银行(13%)、建材(19%)、计算机(20%)等行业处在历史低位。
二级行业配置:基金重仓持有的99个申万二级行业中,二季度增持市值排名前五的分别为饮料制造、计算机应用、生物制品、白色家电、中药;减持市值前五分别是银行、电源设备、通信设备、光学光电子、稀有金属。
弱市下公募抱团消费取暖,成长股后市有加仓空间:①二季度在海外贸易战、国内债务违约等风险下市场出现较大幅度下跌,公募基金仓位有所下降,配置上向防御性质的消费倾斜。②继续看好成长板块反弹。从09年以来历史序列来看成长仓位并不算高,目前分位数如下:军工(66%)、电子(64%)、通信(23%)、传媒(33%)、计算机(20%)。