摘要
市场概况
7 月16 日到7 月20 日,大盘前4 个交易日震荡下跌,周五大幅反弹上行,上证综指周涨幅为-0.07%,收于2829.27 点;深证成指周涨幅为-0.81%,收于9251.48 点;创业板指周涨幅为-0.55%,收于1609.55 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分级B 涨跌各半,智能B、高铁B 端、转债B 级涨幅最大,周涨幅分别为29.02%、9.88%、9.51%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分级A 价格水平微跌,西证分级A 综合指数收于106.01,周涨跌幅为-0.13%。从成交量来看,分级A 成交量相对稳定,日均成交额约2 亿元,分级B 成交量有所降低。从标的指数涨跌幅来看,中证800 证保、中证800 金融、中证转债指数等周涨幅居前。
市场点评
上周,大盘先抑后扬,总体上仍处于相对弱势的状态,两市成交量有所降低。分级基金方面,场内份额由降转升。分级B 涨跌参半,分级A 价格水平微跌。分级基金的整体折溢价率不高,套利空间偏小。
近期,大盘较弱,但分级A 逐渐扭转前期下跌的趋势。我们认为分级A 在后市或将震荡上行,可关注分级A 的投资机会,主要有三个原因:第一,债市连续走强,分级A 债性价值升高,但处于相对滞涨的状态,具有补涨机会;第二,市场持续弱势震荡,机构投资者避险需求增加;第三,虽然周五市场有所反弹,但下折分级仍然较多,在下折预期下,分级A 的配对转换价值升高。
投资建议
分级基金的整体折溢价率不高,套利空间偏小。我们认为分级A 在后市或将震荡上行,可关注分级A 的投资机会,推荐证券A(150171)、国防A(150205)。
仍有一些分级基金临近下折,持有分级B 风险增加,建议关注分级B 的市场风险和下折风险。
西证分级A 综合指数
西证分级A 综合指数收于106.01,周涨跌幅为-0.13%。
风险提示
16 只分级B 临近下折,建议投资者密切关注母基金净值变化,避免承担非预期的下折风险,高溢价的分级B 参与下折可能会带来一定的损失。