扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

分众传媒研究报告:新时代证券-分众传媒-002027-公司点评:牵手阿里,线上线下流量协同打开想象空间-180720

股票名称: 分众传媒 股票代码: 002027分享时间:2018-07-23 08:42:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡皓,姚轩杰
研报出处: 新时代证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 903 KB 分享者: suz****28 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:
  根据分众传媒7月18日晚间发布的权益变动报告,阿里系通过直接与间接股权受让的方式战略入股分众传媒,持股比例共计7.99%,交易金额约150亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外AlibabaInvestment通过增资持有分众传媒控股股东MMHL10%的股权,同时阿里系计划在未来12个月内增持不多于5%的分众传媒股份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  消除境外股东减持冲击,牵手阿里线上线下打开想象空间:
  本次出让股份的四位境外股东于2016年股份解禁后持续处于减持状态,根据Wind数据显示,2017年全年四位股东累计减持次数达49次,累计减持金额达151.9亿元,进入2018年仍继续减持。此次阿里网络及其关联方受让了上述四位股东所持有的全部股份,一方面消除了境外股东持续减持对公司的影响,另一方面,近年来阿里巴巴持续大力发展新零售,线上与线下已经走向了共同发展。线上阿里巴巴可以依靠自家的产品矩阵来为自己做品牌宣传,而线下则需要像分众传媒这样的营销巨头共同合作,牵手阿里系也为公司未来的发展带来巨大的想象空间。
  城市生活圈媒体刊例投放维持高增长,市场份额有望持续提升:
  根据CTR最新发布的数据,2018年5月中国广告市场同比增长3.0%,其中电梯电视、电梯海报、影院视频的表现依然突出,刊例收入分别同比增长26.8%、28.4%和36.4%。分众传媒作为该领域绝对的龙头,我们预计此次牵手阿里在进一步嫁接优质资源的同时,公司的行业地位和市场份额有望进一步提升。
  行业龙头地位稳固,持续深耕构建宽护城河,维持"推荐"评级:
  我们预计公司2018-2020年净利润分别为69.47、79.90、90.67亿元,对应EPS分别为0.47、0.54和0.62元。当前股价对应2018-2020年PE分别为23、20和18倍。公司在电梯广告媒体行业龙头地位稳固,阿里系的战略投资为公司带来了更多的可能性,我们看好公司在电梯媒体行业多年的耕耘积累构建的宽护城河,维持"推荐"评级。
  风险提示:宏观经济下行风险,广告主预算下行风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com