◆多重利好推动提升公司基本面价值
        公司近期利好不断，于10  月16  日取得高新技术企业资格认定后，又获得《视频点播许可证》、增资北广传媒数字公司，进而取得5  年所得税全免的优惠政策，多重利好显著提升公司基本面价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆增资北广传媒数字公司，产业链向上游延伸
        公司近期增资北广传媒数字公司，并控股旗下数字电视节目集成平台鼎视传媒，鉴于国内付费节目的艰难生存环境，我们认为增资行为短期内并不能为公司带来利润，但这一事件有其独特意义：
        继台网分离后，内容制作重新归入网络公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）广电总局为盘活有线网络资源，于本世纪初实现地方广电与有线网络的分离，但由于电视仍承担部分事业属性，且有线网先天成长不良，网络并未发挥其应有的功能。目前市场上网络公司具有节目制作资格的并不多，传统网络公司仅承担渠道输送职能，电广传媒虽有电视剧制作资格，但主要面向开路频道。
        本次增资，意味着付费内容制作集成将重新归于网络公司，这与台网分离不同的是，台网未分离阶段，以台为主；本次增资则是以网络公司为主。
        有利于搞活数字电视市场。内容与网络本应为上下游关系，尤其在数字电视时代，优秀的内容将为网络运营商带来丰厚的收视费收入，但我国的数字电视增值业务市场并没有达到预期效果，证明简单照搬国外模式是行不通的。本次公司增资将鼎视传媒纳入麾下，而后者是国内四家持有付费频道牌照公司之一，也是唯一进入有线运营商的集成平台，体现了上级部门对改变数字电视现有局面的实验性举措——以有线网为反馈渠道，搜集观众体验，进而指导内容制作部门创作适合我国国情并喜闻乐见的节目，调动运营商及节目商共同的积极性。
        实际上，去年年底公司已经着手进行付费频道的市场调研活动。本次增资将进一步打通产业链上下游，形成良性循环。
        ◆所得税优惠政策再次获得，显著提升业绩
        公司先于10  月16  日获得高新技术企业资格认证，所得税率降至15%，后又于当月底获得5  年免征所得税优惠政策，体现北京市政府对公司的大力支持。免税后，不考虑公司获得内容制作集成功能后对其增值业务的提升，调整未来三年公司每股盈利分别为0.35  元、0.42  元及0.47  元，2010  年EV/EBITDA  为13  倍，处于业内中等偏低水平。我们认为公司继获得《视频点播许可证》、内容集成平台后，数字电视业务将步入加速发展轨道，可适用16  倍EV/EBITDA，合理价位应为14.5~15.5  元，现有价格尚存20%空间，调整评级至买入。