􀁺            “利空”致阶段震荡  向上大格局不变  近期市场受到内外多重利空困扰进入震荡休整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘点利空，国内包括房贷利率优惠明年或取消、创业板开板、个贷新规出台，海外美元汇率上升大宗商品价格及美指下跌，引发全球市场震荡等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）应该说这些利空应都是小事件，具有短期性特点，对于国内经济持续复苏上市公司业绩持续好转以及流动性宽裕等有利的基本面大格局背景下，不会对市场造成太大冲击。市场长期向上大格局不会改变。
          美国宽松货币政策不会过早退出  美国经济复苏还未到乐观时，9  月美国新屋销售环比下滑3.6%，同时9  月零售总额在连续上涨之后再度下滑，消费仍在低位徘徊，还没有出现明显回升势头。考虑到美国汽车补贴计划终结。美国经济四季度情况仍有较大的不确定性，说完全复苏还为时尚早。在此情况下，我们认为美元换汇率近期走强仅仅是反弹，在美国持续攀升赤字下美元汇率长期继续看贬。此外沙特宣布以一揽子货币取代美元对石油进行交易，对美元来说不是什么福音，如果引发欧佩克国家集体效仿，美元作为储备货币地位将受到巨大冲击。美元贬值之路仍在进行时。
          国内基本面依然支撑市场向上格局  目前经济持续向好年内基本成为定局，民间投资的跟进尤其是房地产投资的大幅上升已经逐步接过对经济的拉动的接力棒，消费持续增长，出口也在底部反弹，全年经济增长保八应不成问题。此外，流动性依然宽松，政府一再重申宽松货币政策不变情况下，市场流动性不会成为问题。而热钱流入态势呈现加速情况，9  月份热钱流入400  亿美元，三月以来热钱已经流入2000  多亿，这也将对市场形成支撑。尽管房地产投资加速上扬，但是也要看到房地产相关复苏仍未稳固，在明年保经济增长任务仍较繁重。我们认为在此情况下，管理层不会贸然打压房地产。31  日中房协已经表示明年不会打压房价，意味着支持房地产的有关政策不会大收口。而10  月我们预计CPI  为-0.6，10  月环比下滑0.1%，由此终结了两个月环比上涨势头，而且11、12  月CPI  会显著低于预期，物价层面至少8  个月内不支持央行加息。适度宽松货币政策仍将延续。
          市场策略：继续看好消费类  调整中低吸地产、钢铁  下周市场在创业板高烧逐步消退以及海外市场下挫的影响下，市场周初可能会再度调整，但是这将会带来跨年度行情准备的低吸机会。我们继续长线看好中国资本市场走势。继续看好消费类的汽车家电行业，资产资源类的地产、有色品种。同时，钢铁行业阶段性拐点来临，也带来建仓时机。