挪威央行10月28日宣布,将该国隔夜存款利率由1.25%升至1.5%,成为欧洲加息先行者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月24日,以色列宣布将基准利率上调25个基点至0.75%,成为自去年9月以来金融危机全面爆发以来首个加息的经济体。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)之后的10月6日,澳大利亚央行将利率提高25基点至3.25%。10月27日,印度央行宣布,自11月7日起,将商业银行法定流动资金比率由24%调升至25%。 以色列、澳大利亚、印度、挪威四国在货币政策上先后有所动作,本轮全球性经济衰退对其影响有限,本身经济增长步伐相对强劲,澳大利亚过去一年多国内生产总值环比仅一个季度为负,澳大利亚在这一轮加息之时,CPI同比升幅为1.5%,还远低于官方目标2-3%。印度政府预估,截至2010年3月的财政年度,印度经济增长幅度将达6.5%-6.75%,同时通胀苗头提前显现。从货币政策的变化到对同比CPI增速产生实质的影响,一般有一年甚至超过一年的时滞,所以不能等到通货膨胀已经达到政策目标再开始紧缩。澳大利亚央行和政府在"货币政策声明"中正式强调 ,货币政策制定必须是有"前瞻性的","因为从政策出台到影响经济活动和通胀有一个时滞,而且通胀预期对通胀本身会产生重要影响"。 上述四国的共同点并不具备普遍性,特别是以美国、欧元区、日本为代表的主要经济体,目前还很难做出跟风加息之举。欧洲央行和日本央行官员的表述,由于经济形势充满不确定性,目前执行退出策略时机未到。一则欧元区和日本经济虽有好转,未来前景也只能以谨慎乐观加以评价,二则通胀风险仍潜伏于中长期之内,尽管目前进入了决策者的视野范围。 对美国来说,近期加息的理由更不充分。根据美联储10月21日公布的"褐皮书"报告,目前美国大部分地区的经济活动呈现稳定和改善状况,但个人消费支出依然不振,信贷依旧紧缩,失业率居高不下,而各地区的物价和工资上涨压力都不大。"褐皮书"报告是美联储货币制订政策的重要参照。美联储主席伯南克近日表示,将在美国经济情况取得足够进展时收紧货币政策以遏制通胀抬头。所谓的"退出策略",其实有多种方式,加息对于目前的经济状况来说无疑太过激进,操作不当很可能伤及复苏,而利用市场操作工具回收前期注入银行系统的流动性,逐渐缩小其资产负债表规模,或许可以起到效果。