公司第三季度业绩环比增长，但盈利能力环比下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度实现营业收入152.93亿元，同比减少26.97%；利润总额1.52亿元，同比减少79.74%；归属于母公司股东的净利润1.47亿元，同比减少80.23%；每股收益0.11元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中第三季度实现营业收入60.43亿元，环比增长33.41%；利润总额1.12亿元，环比增长254.61%；归属于母公司股东的净利润1.05亿元，环比增长559.02%；每股收益0.076元。
                
                  公司第三季度毛利率6.06%，较第二季度环比下降了0.56个百分点，这样的变化不符合行业景气程度的变动方向。我们猜测这一方面是由于随着1580MM项目热轧产品的产能爬坡，产量逐月增长，在目前这样的价格情况下，新投产的项目由于折旧较高，大抵上是处于亏损状态的；另一方面，这与公司自8月中旬起就持续下调产品出厂价格有关，8月以来的价格下调幅度甚至超过了市场价格的下跌幅度。频繁的下调产品出厂价格也显示了企业在订单组织上存在着一定的难度。
                
                  我们下调公司的盈利预测，预计2009-2011年每股收益分别为0.15元、0.21元、0.22元；目前动态市盈率分别为47.7、35.7、33.2倍；市净率分别为1.2、1.2、1.2倍。我们下调公司的投资评级至“中性-A”，下调目标价至8元。