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研究报告:东吴基金-周报总第665期-180716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-17 08:51:30
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东吴基金 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 722 KB 分享者: xm****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基金经理手记  
        近期债市走势向好  
        王文华  
        4  月中下旬,央行超预期下调存款准备金率1  个百分点以置换中期借贷便利,消息宣布当天,10  年期国开债的收益率下行超过20  个BP  至4.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但在基本面数据相对良好以及美债收益率快速上行等因素影响,10  年期国开债收益率又逐步上行至4.55%附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5  月下旬起股市大幅下行,引发市场风险偏好的下降,加上央行于6  月下旬再次宣布下调存款准备金率50  个BP,利率债再次快速下行,7  月中旬10  年期国开债已下行至4.11%左右。利率债走势良好,除了在紧信用的环境下,市场预期未来经济走弱,基本面因素良好外,也有交易情绪因素的影响。贸易战时有恶化,股市低迷,避险情绪高涨。而在打破刚兑的大环境下,包括城投债在内的信用债都面临较大的还款压力,从而使得利率债更加受到市场的青睐。
        信用债方面,由于债券违约事件频发,市场投资偏好集中于利率债和高等级信用债,低等级及民营企业债券信用利差大幅走阔。  

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