点评：
  在国家强制节能的背景下，随着2005 年7 月《公共建筑节能设计标准》的正式实施，国家对新建商品房的节能审核十分严格，从项目前期设计方案及到竣工验收，建筑物的节能性都必须符合标准；此外，为了达到国家对于节能降耗的目标，一些地区对保有房屋也开始实施节能改造，如南京政府每平方米补助100 元，让4.8 万户的居民更换节能窗户。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合来看，06 年公司呈现产销两旺格局，06 年全年共实现销量47.8 万吨，销量同比增长14.9%，现有产能满负荷生产，随着芜湖6 万吨、唐山4 万吨的新建产能在今年中期陆续投产，预计公司07-08 年的销量分别为53 万吨、60 万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  公司06 年塑料型材的均价约8275 元/吨（不含税），较05 年的均价下降约4%左右，主要是由于去年6 月国家出宏观调控，公司在旺季停止提价、保持观望所致；主营业务利润及净利润增长率都低于主营业务收入的增长率，主要是由于去年7 月底9 月上旬PVC 价格的快速上涨，尽管公司的产品期间也一直提价，但仍难以完全消化原材料涨价因素，使得06 年全年的毛利率同比下降0.92 个百分点；此外，06 年模具费用支出3000 万元，约2300 万元摊销左右进入06 年损益表，所得税补征等因素也对公司的利润产生影响。
  公司06 年营业费用同比增长21.41%，管理费用同比增长24.20%，都高于主营业务收入的增长速度，主要是由于：去年公路运输费用提价，平均运费提高约30 元/吨，仅运输费用支出增长约1500 万元；由于芜湖、唐山新生产线即将投产，公司提前配置了100 多名的生产、技术及销售方面的人员；此外，去年公司全体员工的工资水平也有所提高；我们认为由于营业、管理费用已经提前反应，芜湖、唐山生产线投产后，公司的营业及管理费用率有望出现小幅下降。财务费用同比减少43.63%，主要是由于去年3 月份以贴现形式发行5 亿元短期融资券，票面利率3.23％，及时归还了银行借款，降低了综合融资利率，07 年公司又发行了5 亿元的短期融资券，预计财务费用率同比较为平稳。
  公司董事会决议已经通过《关于公司产品商标使用费的议案》，从2007 年1 月1 日起，按照年度型材净销量以10 元/吨向海螺集团支付商标使用费，预计07-08 年商标使用费用支出约530 万元、600万元，公司以往每年的商标使用费支出50 万元，商标使用费的调整对公司净利润有一定的影响。
  公司计划通过自制模具以减少模具维护、更新费用，电石法PVC 替代乙烯法PVC（主要用于彩色型材），做大彩色型材规模及加大国际市场的开拓力度等多方面措施来提高公司的盈利能力，我们仍然看好公司的长期发展前景，预计公司07-08 年的EPS 分别为0.50 元、0.64 元，目标价位15 元，维持公司“强烈推荐”评级。