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        保利地产公布  2018  半年度业绩快报，2018  年  1-6  月实现营业收入  598.7亿元，同比增长  9.90%；实现归母净利润  64.9  亿元，同比增长  14.90%；上半年实现签约销售金额  2153.12  亿元，同比增长  46.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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        业绩稳健增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保利地产公布  2018  半年度业绩快报，预计  2018  年  1-6月实现营业收入  598.7  亿元，同比增长  9.90%；实现归母净利润  64.9  亿元，同比增长  14.90%；基本每股收益  0.55  元。公司利润增速超过收入增速主要因结转项目毛利率同比提高且投资收益增加。2018  年上半年公司实现加权平均净资产收益率5.85%，较上年同期下降0.32个百分点。
        销售规模创历史新高，累计销售均价保持高位。从累计数据来看，2018年  1-6  月累计销售金额达  2153.12  亿元，同比增长  46.9%，累计销售面积  1453.92  万平米，同比增长  37.9%；累计销售均价达  14809  元/平米，同比增长  6.5%。公司销售保持高增长态势，主要因公司持续加速推盘去化，且布局的城市大多基本面较好。其中  6  月单月公司销售金额达601.9  亿元，单月销售首次突破  600  亿大关，同比增长  58%；单月销售均价  14066  元/平米，同比增长  0.5%。
        拿地积极，拿地金额同比大幅增长。公司坚持深耕一二线及热点三线城市的战略，投资拿地非常积极。2018  年  1-6  月公司累计新获  70  个项目，新增规划面积  1515  万方，同比增长  36%；总地价  1066  亿元，同比增长106%；平均楼面地价  7038  元/平米。公司作为具备央企背景的地产龙头公司，在融资环境趋紧下优势显著。
        投资建议：保利地产近年投资积极，土地储备充沛，为公司未来销售扩张打下坚实基础。公司战略布局核心城市群，产品定位精准；同时公司强大的央企背景，能够帮助公司获取品牌溢价和较低成本资金，提升公司的竞争力。我们预计  2018-2020  年  EPS  分别为  1.71、2.15、2.69  元，对应  PE  分别为  6.52、5.19、4.16  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：行业销售规模大幅下滑；按揭贷款利率大幅上行；房地产政策大幅收紧；房企资金成本大幅上行。