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研究报告:广发期货-期权日报:豆粕回落,白糖50ETF反弹-180713

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-13 13:58:19
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡志成,陈俊州,张逸星
研报出处: 广发期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,180 KB 分享者: gao****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期权策略
        豆粕期权:CBOT美豆期货  11月合约收至851美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据外电7月12日消息,USDA7月供需报告显示,美豆18/19年度大豆库存预估上调至5.8亿蒲式耳,高于6月预估3.85亿蒲式耳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据整体偏空。连粕期货9月合约收至3081元/吨,期权盘面,平值期权隐含波动率处于20%-21%附近;操作上,持有卖出卖出豆粕期货  9  月合约的执行价格为3200的看涨期权合约,同时持有卖出豆粕期货  9  月合约的执行价格为2950的看跌期权合约构建卖出宽跨式期权组合,预估到期期权策略每组可收取60元/吨的权利金。
        白糖期权:ICE  原糖期货  10月合约收于  11.14分/磅,郑糖  9  月合约收于  4818元/吨,贴水462元/吨。昨夜盘开盘,郑糖低开快速下探,大量多头进场抄底,空头随后逐步减仓,郑糖反弹。预估后市郑糖存在阶段性企稳反弹。期权盘面,平值期权的隐含波动率处于  17-18%附近。操作上,可卖出白糖期货  9  月合约的执行价格为4700的看跌期权合约,并买入白糖期货  9  月合约的执行价格为4900的看涨期权合约构建双限看涨策略,期权合约到期日为7月25日。
        50ETF  期权:上证50ETF现货报收于2.505元,涨跌幅2.08%。宏观方面,商务部发表声明:美方指责中方漠视中美经贸分歧、没有进行积极应对,是不符合事实的;商务部:中国6月实际使用外资金额(FDI)为156.6亿美元,同比增长5.8%;国资委:央企6月实现利润总额2018.8亿元人民币,同比增26.4%,创历史单月最高水平。1-6月实现利润总额8877.9亿元人民币,同比增23%;央企目前已落地执行了2000多亿元的市场化债转股。资金方面,央行重启逆回购操作,周四进行300亿元7天期逆回购操作,结束连续5日暂停操作,当日有300亿元逆回购到期,完全对冲当日到期量。操作上,持有背靠2.45买入50ETF,今日可卖出50ETF7月合约执行价为2.65的认购期权,构建备兑看涨期权。
        

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