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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕隐波持续回落,白糖振荡偏弱-180712

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-12 09:49:17
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 926 KB 分享者: 罗雷****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货9  月合约,7  月11  日价格有所回升,日盘价格收于3103  元/吨,当日豆粕1809合约成交量为160  万手,持仓量162  万手,持仓量持续减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近期豆粕期权成交较为活跃,持仓量也在不断增加,当日总成交量为4.88  万手(单边,下同),持仓量28.06  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前豆粕期权9  月合约的成交占所有月份合约成交量的80%,9  月合约持仓量占所有合约持仓量的72%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.72,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值上升至0.72,市场情绪中性偏乐观。
        6  月15  日美方对华再度掀起贸易战,中方立即公布反制措施,对美大豆等500  亿美元产品征收25%的关税,约340  亿美元商品自2018  年7  月6  日起实施加征关税,,7  月11  日美再度宣称将对华征收两千亿美元产品关税。由于对美大豆征收关税的政策已经落地,因此豆粕期权隐含波动率不断回落,做空波动率策略收益显著。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货9  月合约7  月11  日价格再创新低,日盘价格收于4793  吨,今日9  月合约成交量为58  万手,持仓量为65  万手,白糖9  月合约的成交量、持仓量维持稳定。
        白糖期权今日总成交量为0.61  万手(单边,下同),总持仓量为12.40  万手,成交活跃度有所回落。当前9  月白糖期权合约成交量占全部合约的比重为59%,持仓占比为58%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio  维持在0.29,持仓量PC_Ratio  维持在0.15,市场情绪维持偏空。
        9  月白糖期权平值合约行权价移动至4800  的位置,而白糖当前60  日历史波动率为11.35%,而期权隐含波动率上升至17.11%,做多波动率收益显著。白糖期权9  月合约于7  月末即将到期,当前白糖当前波动率处于上行趋势,而根据白糖波动率的季节性,仍建议在1月合约上继续持有做多波动率的头寸。

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