同方股份（600100）董事会决议短评买入
2007年3月30日同方股份公告第三届董事会第三十四次会议的决议：（1）向山东鲁颖电子有限公司提供800万元贷款担保，（2）对同方数字教育技术有限公司的持股比例由50%上升为100%，数字教育公司对北京同方创信科技有限公司的持股比例由51%下降为33.15%，（3）向北京同方信息安全技术股份有限公司增资365万元，持股比例由35.7%上升为51.78%，（4）出资168万美元增持清华科技园（廊坊）光电有限公司14%股权，使持股比例由41%上升为55%，并提供不高于2000万美元的担保或资金支持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论：
LED是同方股份正在培育的战略性业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）清华科技园（廊坊）光电有限公司（简称“光电公司”）成立于2005年12月30日。光电公司的核心团队来自海外，掌握核心技术并具有丰富的产业经验。光电公司自行研制LED生产线的核心设备—MOCVD（金属有机化学气相沉积）设备，其技术水平不亚于国际领先水平，但是采购成本、维护成本大大低于原装进口设备，并且有助于公司提高产品研发能力。国内目前尚无此类设备生产厂家。2006年7
月光电公司的MOCVD设备调试一次通过，生产出合格产品；2006年8月外延片、芯片生产线落成投产。目前公司能够批量生产发光效率平均达到59lm/W的白光LED。
2007年3月，公司的“高亮度CaN基蓝光LED芯片”通过河北省科技厅组织的项目成果鉴定，专家学者认定清芯光电股份有限公司掌握了批量生产高亮度蓝光LED芯片的工艺技术，蓝光LED的发光强度大于110mcd，由此封装成的白光LED发光效率达到60lm/W，达到国际产业化先进水平。光电公司的LED产业化前景进一步明朗，同方股份此时加大投入力度，通过增资取得控股地位。目前光电公司有两台MOCVD设备，月产1000万粒芯片。根据公告，通过同方股份的资金支持，光电公司将分批添置13台MOCVD设备，总共形成15条生产线，最终形成年产16亿粒（12mil）高亮度LED管芯的产能。
在2007年2月28日《同方股份深度研究》中，我们没有在估值时直接考虑LED业务的价值，而是将其视为一种期权，作为其他业务估值的安全边际。同方股份本次增资可以视为“行权”，即同方股份认为光电公司的实际价值高于其投入的价值。仅就LED业务而言，我们2月28日所作估值的安全边际进一步提高。
我们估计光电公司今年的实际产量约为4亿粒，收入约为2亿元；2008年的产量为16亿粒，收入超过6亿元。LED的毛利率可达50%以上。从2008年起LED业务将对同方股份的收入和利润做出显著贡献。
维持“买入”评级。