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研究报告:东兴证券-宏观经济周报:贸易稳中向好,关税清单影响较小-180709

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-10 18:12:14
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 2,508 KB 分享者: 开****宁 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        500  亿美元关税清单涉及行业进口增速略微上涨
        首批清单对半导体相关行业、重型机械制造及其周边出口影响较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这些行业进口额占清单份额靠前,且出口量对美国市场依赖度较强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第二批清单主要集中在集成电路、信号装置。
        今年前4  月集成电路、机械零件、信号发生器以及制造半导体期间或集成电路用装置从中国进口出现较为明显的提前出口现象。但涉及的其他行业没有出现明显的提前出口特征。
        4、5  月份香港对美国出口同比增速恢复为11.7%和12.5%,可预计按美方统计口径5、6  月份从中国进口可恢复涨势。美国从中国进口量没有出现趋势性下降的迹象。
        500  亿美元关税清单对我国年内整体外贸出口影响不大
        中国对美国出口品类逐年缓慢覆盖清单中的8  位编码,且均为高端制造相关行业,显现出我国出口的逐步升级趋势。
        预计按美方统计口径5、6  月份从中国进口可恢复涨势。预计美国口径下5、6  月份的相应行业持续同比增速较高的现象,可能含有应激式出口行为。
        如果按照腰斩来测算,对下半年整体出口的影响最多为125亿左右,影响很小。从宏观方面看,只要贸易摩擦控制在500亿清单范围内,对我国年内整体外贸出口影响不大。
        风险提示:贸易摩擦存在不确定性  行业投资有风险
        一周要闻:
        中央深改委会议审议通过《完善促进消赛体制机制实施方案(2018—2020  年)》,增强消费对促进经济发展的基础性作用;支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放,赋予雄安新区更大改革自主权。
        发改委发布《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,严格控制新增传统燃油汽车产能,禁止新建独立燃油汽车整车企业,积极推动新能源汽车健康有序发展。
        

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