??国际磷酸二铵和尿素价格大幅上扬：美国坦帕港DAP?的价格从2007年1?月初的256?美元/吨上涨到3?月底的422?美元/吨，涨幅高达65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国墨西哥湾尿素价格从2006?年11?月初的220?美元/吨上涨到3?月底的362?美元/吨，涨幅同样高达65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
??国际磷酸二铵和尿素上涨的原因：化肥需求不断增加；原料价格上升推高成本；美国DAP?限产保价以及不可抗力导致产能损失。
??国际化肥价格向国内价格的传导，2007?年国内化肥价格将高于2006：国际化肥价格的上涨将拉大国内外的价差，国内生产商的出口热情高涨，出口加大将导致国内资源偏紧，随着春耕的来临，用肥高峰到来，国内价格将跟随国际价格上涨，我们估计这一过程需要数月的时间，可以预计今年国内化肥价格较2006?年处于高位。
??六国化工是磷肥行业首选：公司具有100?万吨磷酸二铵产能，目前排名业内第三位，是唯一的磷酸二铵上市公司。公司将引进国外磷酸精制技术，发展高附加值精细磷酸盐产品，从而实现产业链的升级。由于公司采用湿法磷酸的技术，成本较采用黄磷工艺路线的热法磷酸
要低，未来极具竞争优势，发展空间广阔。我们调高公司2007?年的盈利预测，预计07?年每股收益为0.61?元，2008?年为0.79?元，2008年由于湿法磷酸的投产，公司将实现1.05?元/股的业绩。我们认为随着公司成为精细磷化工公司，给予07?年25?倍的目标PE?是合适的，
我们6?个月的目标价格为15?元。
??尿素行业首选煤头企业：我们认为尿素价格的上涨，行业首选煤头企业，华鲁恒升和柳化股份是我们的首选投资对象，气头企业由于天然气尚未涨价，也值得关注，但天然气涨价这把“达摩克利斯”之剑总是要落下来的。我们预计华鲁恒升07?年的每股收益分别为1.09?元，07?年为1.43?元/股，09?年达到1.94?元／股。柳化股份07?年的每股收益分别为0.93?元，07?年为1.27?元/股，09?年达到1.74?元／股。华鲁恒升和柳化股份作为持续增长的非周期性化工龙头公司，我们认为可以给予25～30?倍PE?估值是合理的，按07?年摊薄后的盈利预测考虑，华鲁恒升的12?个月目标价在27.25～32.70?元，柳化股份的12?个月目标价在23.25～27.90?元。