1、GSM 的ARPU 保持平稳略有提高，CDMA 的ARPU 下降但符合预期
公司GSM 业务2005 年ARPU 为48.5 元，2006 年提高到49.2 元；CDMA 业务2005 年的ARPU 为75.1 元，2006 年下降至65.9 元，降幅符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、CDMA 业务越过盈亏平衡点似乎得到确认
CDMA 业务第四季度实现税前利润3.8 亿元，基本与第三季度持平，远高于第一、第二季度的1.2、1.7 亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2005 年四个季度的税前利润则分别为－2.9、－2.0、0.8、2.0 亿元，CDMA 业务越过盈亏平衡点似乎得到确认。
3、收入达到、成本费用控制略好于预期，初步提升2007 年盈利预测从0.18 元至0.20 元。
对比我们GSM、CDMA 的分业务预测，公司两项收入基本达到预期，成本费用控制则略好。我们初步提升中国联通A 股2007 年的盈利预测从0.18 元至0.20 元。
4、重组仍可期待，维持“最优－1”投资评级