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天坛生物研究报告:兴业证券-天坛生物-600161-年报点评-070330

股票名称: 天坛生物 股票代码: 600161分享时间:2007-03-30 09:38:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄挺
研报出处: 兴业证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 93 KB 分享者: 迎****月 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  天坛生物今日公布年报,公司2006年实现主营业务收入41,378.12万元,比上年同期34,335.86万元增加7,042.26万元,增长20.51%;实现净利润10,104.57万元,比上年同期6,899.95万元增加了3,204.62万元,增长46.44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乙肝疫苗、血液制品、vero细胞乙脑疫苗、麻腮风三联疫苗、无细胞百白破疫苗等产品为公司带来较大的收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  管理层分析中指出,公司2007年面临以下五大挑战,基于各项因素涉及公司主要产品的经营,将对公司年度经营计划产生重大影响,可能导致2007年度公司净利润将有显著下降,预计降幅会超过30%。
  1)根据国家食品药品监督管理局下发的《关于印发血液制品疫苗生产整顿实施方案(2007)的通知》,要求血液制品、疫苗生产企业进行自查并针对问题进行整改。公司血液制品及疫苗生产线全面停产进行自查整顿。目前血制品车间由于改扩建后等待GMP认证原因仍在停产,乙肝疫苗车间仍在停产自查(详细说明见下文),除此以外的生产车间已经恢复生产。由此可能导致公司部分产品产销量同比会有显著下降。
  2)山西省卫生厅对省内单采血浆站进行全面停采整顿;另外,药监局要求企业建立原材料血浆投料前的“检疫期”制度;以及卫生部正在制定的有关单采血浆站的管理办法,将对血制品原材料血浆的供应产生较大影响。
  3)近期临床使用中出现怀疑接种天坛生物乙肝疫苗后死亡病例,有关监管部门进行了鉴定后,尚未得出与产品质量有关的结论,公司决定乙肝疫苗车间停产进行全面的质量自查。导致乙肝疫苗产销量大幅度下降。
  4)麻疹疫苗生产车间由于原辅材料、工艺技术、以及改扩建后等待认证等原因,使公司主要产品麻风二联、麻腮风三联的年度产销计划存在较大的不确定性。
  5)按照国家规定每五年要进行一次GMP再认证,公司的流感、风疹、脊髓灰质炎、分包装等车间将在年内进行GMP再认证或GMP复检,期间将影响生产计划。
  尽管有以上不利因素,但行业基本面持续向好,有利于公司未来发展。近年来由于SARS、禽流感等重大传染病的流行以及近年科学家们对流感大流行的预测,使疾病控制得到了政府和民众的空前重视。2007年度的总理政府工作报告中,已明确中央财政将大幅度增加支出,用于控制重大传染病,国家免疫规划的品种增加到了15个。重大传染病的流行、政府的推动和民众认识的提高,将使疾病控制工作得到大力促进,由此带来的疫苗市场需求将有明显扩大,疫苗企业面临良好的发展机遇。

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