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6 月22 日天风证券有色杨诚笑团队举办了钴市全景扫描主题会议,会议特邀安泰科首席分析师徐爱东、MB Price Development Team 中国区负责人施冰川、格派新能源董事长曹栋强、真锂研究首席分析师张盼盼从供需格局、价格机制、贸易以及正极扩产四个维度,全方位解读钴行业现状,为投资者答疑解惑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
以下为专家观点总结:
补贴新政下,新能源汽车带电量高增长拉动锂钴需求
补贴新政后,A0 级以上乘用车占占比逐渐增多,整体拉高EV 乘用车电池包带电量,同时6 月份后A00 级升级款车型推出,A00 级车电池包带电量也将会进一步提升,预计今年乘用车的产量将达到70 万辆,电池包带电量按照33 kwh 进行计算,预计今年EV 乘用车可实现锂电装机23 GWh,增幅为81%,整体拉动对锂钴的需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时2018 年中国新能源汽车市场三元电池装机占比将超过60%,对三元正极材料的需求增速为61%,对钴的需求拉动进一步增强。
高镍材料放量不改钴需求增长趋势
正极正加速开发811,安泰科预计2018 年811 的产量约15000 吨,占比10%左右,但下游应用基本很少,新能源汽车仅江淮在用,大部分应用在低端3C 领域。低钴化是长期趋势,低钴化的同时也带来高能量密度和低成本,促进下游需求快速释放,并不改变钴需求增长趋势。
紧平衡下,钴价或创新高
安泰科预计2018 年全球精炼钴产量为13 万吨,同比增10%,而消费量也基本在13 万吨左右,维持紧平衡的状态。如果投机需求增加可能会加剧供给紧张,反之市场部分囤货去库存则可能出现价格回落。三季度随着下游高续航里程新能源车持续放量以及补贴下发,产业链将进入补库存行情,同时刚果金矿业法现在推进过程,暴利税&出口关税等的最终实施都会抬高原料成本,如果完全执行的话,成本要增加25%到30%左右,钴价或创新高。
备注:本报告后附纪要已获专家准许外发。
风险提示:新能源汽车产销对于钴需求不及预期,钴原料放量超预期带来价格调整风险