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研究报告:中信期货-农产品专题报告(豆类):两大报告影响中性,对美豆加征关税预计利多豆粕-180701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-02 09:17:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聪颖,陈静,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 492 KB 分享者: ama****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要  
        观点:
        两大报告影响中性:面积终值报告显示,2018年大豆种植面积预估8960万英亩,同比2017年的9014.2万英亩减少1%;略低于市场预期的8969.1万英亩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】度库存报告显示,截至6月1日,大豆库存预估12.2亿蒲式耳,同比增26%;略低于市场预期的12.25亿蒲式耳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美豆或录得高产量,出口堪忧:IRI报告显示,2018年下半年厄尔尼诺或发生,预计美豆生长顺利,或保持高产量。贸易战影响下,美豆出口四季度可能受中国进口下降拖累。后期关注美豆能否打开新的出口市场,以弥补中国进口的下降。因此中美贸易战无疑利空美豆,同时美豆新作或仍录得高产,且出口增幅存疑,预计美豆呈疲弱态势。
        对美豆加征关税或开启,利多连豆粕:7月6日中国对美豆加征25%关税将正式实施。我们测算加征关税将导致国内大豆进口成本增长700元/吨,豆粕合理价格区间为【3300-3500】元/吨,比3%进口关税对应合理价格区间【2500-2650】元/吨高约800元/吨,比目前连豆粕主力合约价格高约150-350元/吨。因此加征关税启动后,预计连豆粕呈上涨趋势。
        

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